财通证券-A股策略日报：市场弱势整理，反弹空间有限-190807

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　　【盘面综述】
　　在经过了昨日的探底回升后，今日市场的急跌迹象有所企稳，叠加美股隔夜强势反弹的提振，今日早盘A股高开。但考虑到当前市场外部环境仍然存在较大的不确定性，人民币汇率也依旧处在低位震荡阶段，因此场内资金的做多意愿并不强。在市场短期反弹的过程中，更多的筹码仍然愿意选择站在卖方，因此指数今日冲高未果，尾盘再度回落。尽管宏观环境和指数的表现均不理想，但盘面上仍然有局部热点保持活跃。首先，黄金等避险金属延续了上涨的态势；此外，受到事件催化的影响，我国战略资源稀土板块表现活跃。
　　受外部不确定性事件的影响，A股近期表现持续低迷，人民币汇率的贬值降低了国内资本市场对境外投资者的吸引力，北上资金近5个交易日净流出规模约149亿元，其中沪股通净流出122亿元。明日凌晨，MSCI将公布8月季度评议的决定，预计将提升大盘A股纳入因子从10%增加至15%，短期MSCI扩容能够在一定程度上对冲部分汇率贬值带来的负面影响。尽管在不确定因素较多的环境下北上资金近期流入情况偏弱，但部分业绩表现优异的个股仍然收获了北上资金的青睐，且股价具备了一定抗跌性。随着二期扩容落地时间点临近，外资净流入情况有望出现改善。
　　今日，央行发布数据显示，7月我国官方外汇储备31036.97亿美元，结束了连续两个月的增长势头，较上个月减少了155亿美元。7月外储下行主要源于估值因素的影响，但后续人民币贬值导致资本外流的风险仍然需要引起谨慎，预计管理层也将加强资本流动的宏观审慎监管。随着美联储降息25个基点之后，多家央行紧跟其步伐，今日亚太地区三国陆续宣布采取降息举措，在全球流动性宽裕的背景下，国内货币政策大概率将维持稳中偏松的基调。尽管A股市场在急跌之后有所企稳，但由于盘面抛压较大，市场反弹的空间较为有限，建议投资者多看少动，控制好仓位，逢低可适当关注业绩改善的优质成长。