中航证券-宏观点评报告：模型显示经济进一步放缓-210915

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8月经济数据延续回落态势，我们构建的中航中国经济周期指标显示中国经济进一步放缓。

社融存量同比继续下行的概率比较低。

这也解释了在经济下行压力不断显现的情况下，近期国债收益率却无法进一步突破向下的原因。

但是另一方面，我们认为专项债的发行和高基数的消退只能帮助社融企稳小幅反弹。

我们认为政策可能重新平衡碳中和的远期目标和稳增长的近期目标，未来可能陆续出台更多保价稳供的方案。