开源证券-研究所晨报-190809

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　　宏观策略
　　1、周四，在隔夜利好消息刺激下，沪深两市双双高开，随后走出震荡盘升行情。早盘券商、军工板块表现活跃带领大盘不断冲高，午后白酒、银行、科技股成功接棒，使得两市全天整体维持在相对高位。最终沪深两市均以1%左右的涨幅报收。科创板跌多涨少，柏楚电子收报243.88元为科创板第一高价股。两市累计成交3671.9亿元，较上个交易日略微萎缩。北向资金净流入近30亿元，结束此前多日净流出格局。
　　2、消息面上，证金公司下调转融资费率80个基点以及MSCI指数将A股纳入因子由10%上调至15%。而盘面上，大盘经过连日下跌，技术面上有反弹需求。同时人民币离岸汇率相对稳定，以上三点因素共同促成了周四市场的反弹。然而，反弹却没有得到成交量方面的支持，两市再次缩量，反映出利好刺激对场外资金的吸引力不足，市场氛围依旧谨慎，存量博弈格局再次出现。好在近期以5G、电子元件为代表的科技股再次活跃，凝聚了一部分市场人气。而尤为难能可贵的是，周四科技股的上涨是在科创板整体下跌的情况下完成的。这表示主板科技股或将独立于科创板上涨，进而走出强者恒强的行情。
　　3、后市操作，鉴于沪指方面周二留下的跳空缺口还有20多个点未回补，短期内缺口对市场的引力仍在，料市场仍将维持震荡上升格局。待回补缺口后，市场将面临方向选择，届时成交量或起到关键作用：若市场持续放量，则可维持升势；若量能不济，市场或将重回存量博弈的震荡格局。操作建议上仍以多看少动为主，有成本较低的科技股底仓的投资者，则可安心持股，尤其不建议新开仓追涨科技股。适当关注超跌个股的反弹行情以及科技股的高抛低吸机会。