广发期货-国债早报：进出口数据略超预期，期债高位震荡-190809

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　　[期债主要观点]
　　昨日期债持续震荡，10年期国债期货主力合约T1909上涨0.020%至99.125，5年期国债期货主力合约上涨0.015%至100.180，2年期国债期货主力合约上涨0.020%至100.455。现券收益率走势分化，10年期国债收益率下行0.49bp，5年期国债收益率上行0.12bp，2年期国债收益率上行0.51bp。
　　资金面方面，央行昨日继续暂停公开市场操作，货币市场利率继续小幅下行，流动性整体维持“合理充裕”。
　　昨日有基本面数据公布，贸易数据中出口数据仍保持较快增速，且好于预期，而进口数据虽然仍处于下滑，但也好于预期，与不同贸易伙伴之间贸易额走势分化，对前两大贸易伙伴欧盟以及东盟的双边贸易额保持较快增速，而对美国贸易额持续下滑，对日本贸易额保持平稳，总的来看，单边主义导致的贸易争端悬而未决，叠加全球经济基本面下行风险增加是贸易数据如此表现的主要原因之一，在“促消费”等逆周期调节政策落地，效果逐步显现后，后续进口表现有望企稳回升，同时，在外部风险未得到解决之前，后续贸易数据整体表现可能仍保持较低增速，
　　综上所述，基本面处于二次探底阶段，超预期表现对期债形成了一定压制，在市场避险情绪略降，流动性维持稳定的情况下，期债将维持震荡格局，投资者可谨慎观望。