迈科期货-早评：糖价高位面临压力，棉花企稳略有回升-190809

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　　分析与总结
　　白糖：昨日原糖价格止跌企稳，随着空单的快进快出市场或将在低位横盘整理，等待新的方向出现。糖市基本面目前新的利空有限，盘面以确认支撑为主，整理区间为11.4-12美分之间整理。国内市场上，7月市场销量尚可，广西略微不及预期外，全国产销率明显高于前两个榨季水平。天气方面，新的台风“利奇马”形成，给南部主产区带来又一轮降雨，利于19/20榨季甘蔗生长。由于频繁降雨，销区温度偏低，不利于旺季消费，短期盘面压力犹存，突破不易。
　　操作上：尝试短空。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
　　纺织原料：昨日美棉出口数据显示上周出现销售净增17.95万包，新销售256.25万包，出口状况较前期有所恢复，盘面价格也在前几个交易日企稳的基础上有所回升。总的来看18/19年度美国陆地棉出口同比消化11%，是价格疲软的主要问题。下周一市场即将公布8月平衡表预期，关注库存的改善情况。中国棉花市场上持续影响价格疲软的因素是商业库存居高不下，下游接单及销售困难的问题纷纷对上游市场产生影响。国储棉成交开始出现疲软，市场可供应量依然偏多，行业气氛仍暗淡。
　　操作上：短多持有。期权：买入做多波动率组合。