中信期货-商品策略日报：非美央行不约而同继续“放鸽”，避险情绪攀升贵金属一枝独秀-190808

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        全球市场简评：
        今日市场关注：
        中国7月进出口及贸易帐
        美国上周季调后初请失业金人数
        欧洲央行公布经济公报
        全球宏观观察：
        中国  7  月外汇储备  31037  亿美元，结束连续两个月持续增长。央行公布的数据显示，中国  7  月外汇储备  31037  亿美元，比上月减少了  155  亿美元。与此同时，7  月黄金储备上升至  6226  万盎司，央行连续第八个月增持。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策、英国脱欧等因素影响，主要货币相对美元汇率在  7  月均有所下跌，债券有所上涨；汇率折算和资产价格变化等因素之后，外汇储备出现小幅减少，但处于合理范围。
        非美央行继续“放鸽”。昨日，又有数家非美央行选择跟随美联储的政策进行降息。其中，新西兰联储以  9-0  的投票结果通过降息  50  个基点至  1%，超出市场预期并创纪录新低。新西兰联储表示降息的目的是帮助就业和通胀达到目标，预计  2020  年四季度基准利率将降至  0.91%，同时预计通胀在  2021  年四季度达到  2%的目标。印度央行也将基准利率下调  35  个基点至  5.40%，超出市场预期的降息  25  个基点，这也是该央行今年年内第四次降息。印度央行行长达斯表示，降息  35  个基点是合适的，印度央行需要在货币政策上采取先发制人的立场。同时，泰国央行将基准利率下调25  个基点至  1.5%。此外，新西兰联储主席奥尔在公开讲话中表示，若消费者信心、商业信心和政府支出表现不如预期，新西兰联储将进一步降息。正如我们预期，非美国家中经济基本面较差、韧性较低的国家大概率会被迫选择跟随美联储进行降息，否则其国内经济存在窒息风险。
        近期热点追踪：
        美联储降息：美联储官员埃文斯发表讲话称，他维持对美国今年  GDP  增速  2.25%的判断，劳动力市场表现依然良好。但是考虑通胀预期以及经济中存在的风险因素，美国需要更多宽松政策。
        点评：2019  年年中以来，美联储鸽派立场持续加强，于  2019  年  7  月开启了十年来首次降息，且继续降息预期仍存，这将在中长期内给美元指数施加下行压力，同时令美债收益率出现下行。