民生证券-医药行业科创板生物医药公司系列研究第16期：南微医学和心脉医疗调整，本周新增天智航-190812

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　　报告摘要：
　　南微医学和心脉医疗本周跌幅分别为11.74%和11.4%
　　继上市两周一直上涨后，本周南微医学和心脉医疗股价开始调整，跌幅分别为11.74%和11.4%，上市至今累计涨幅分别为132.81%和254.12%。目前南微医学和心脉医疗的市值分别为162.82和117.84亿元，PE（TTM）分别为71.45和102.31。目前最先登陆科创板上市的南微医学和心脉医疗虽然具有稀缺性且企业竞争优势突出，但是目前涨幅仍然较高，建议投资者谨慎把握相关投资机会。
　　本周新增天智航上市申请，申联生物提交注册申请
　　截止2019年8月10日，共披露了35家医药科创板公司，其中有19家医疗器械/耗材，占比54%。本周新增国内骨科手术机器人行业的领跑者——天智航。本周东方基因8月5日更新财务数据后恢复申报，贝斯达8月7日终止上市，申联生物8月9日提交注册申请，本周百奥泰和成都先导分别于5号和6号获首轮问询。
　　天智航：国内骨科手术机器人行业的领跑者
　　——公司主要从事骨科手术机器人的研发、生产、销售和服务，骨科手术机器人是公司的主要收入来源；
　　——公司股权分散，董事长张送根为实际控制人；
　　——我国骨科医疗器械市场提升空间广阔，公司平稳走在国内同行前列；　　
　　——公司业务处于发展期，营收与毛利率呈上升趋势；
　　——拟募集资金5.74亿元，均投向科技创新领域。
　　投资建议
　　科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议关注研发投入金额和占比较高的公司，包括微芯生物、博瑞医药、泽璟医药，同时建议重点关注南微医学和心脉医疗2家最先登陆科创板企业，以及微芯生物和申联生物等即将登陆科创板上市企业。
　　风险提示
　　公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。