西部证券-电新行业周报：海上风电建设加快，PERC电池片价格有望筑底-190810

《西部证券-电新行业周报：海上风电建设加快，PERC电池片价格有望筑底-190810（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-电新行业周报：海上风电建设加快，PERC电池片价格有望筑底-190810（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心结论
　　海上风电建设加快，产业链企业订单饱满，业绩将快速提升。抢装窗口期下，海上风电项目建设陆续加快，江苏如东海风项目单桩制作近日启动、国内最大广东阳江南鹏岛海风项目关键设备也已吊装就位，产业链企业订单饱满，产品交付提速。海上风电配套电缆龙头东方电缆，上半年实现营业收入14.90亿，扣非净利润1.78亿，同增221.9%，上半年公司海底电缆累计中标额达13.02亿，截止目前订单保有量约26亿。随着下半年市场启动，海上风电产品需求快速释放，产业链相关企业业绩有望快速提升。推荐东方电缆(603606.SH)，相关公司有日月股份（ 603218.SH ）、金风科技(002202.SZ)、金雷股份(300443.SZ)、中材科技(002080.SZ)。
　　单晶硅片紧缺限制PERC电池产量释放，电池片价格有望筑底回升。今年以来PERC电池片产能迅速释放，供过于求的局面日益显现，单晶PERC电池片价格持续下行，根据PVInfolink数据，目前已跌至0.9元/W。与电池片情况相比，目前单晶硅片环节处于供给短缺局面，下游锁定订单意愿强烈，单晶硅片龙头隆基股份陆续达成重大销售订单。下半年看硅片的供给不足将限制PERC电池片的产量释放，同时目前PERC电池片价格已经接近旧产线的现金成本区域，二线产能会开始陆续减产，供给过剩局面将逐步缓解。叠加装机旺季到来，PERC电池片价格有望筑底回升。推荐隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、中环股份(002129.SZ)，相关公司有阳光电源(300274.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)。
　　新能源车产销规模或筑底，8月有望开启环比修复。受补贴退坡等政策影响，7月新能源车装机产量7.4万辆，其中乘用车装机产量5.9万辆，环比减少-47%。政策干扰因素正逐步减弱，8月产业链有望开始环比修复，随着旺季到来逐月环比向好的可能性较大。我们预计2019年新能源车产销或仍将保持较高水平，期待销量旺季对新能源汽车产业链的拉动，建议关注受益集中度提升、议价能力相对较强的动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）。
　　风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、行业账期风险、宏观经济周期波动风险、供应链短缺风险等。