中信建投期货-甲醇早报：商家推涨乏力，郑醇仍有下行风险-190809

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　　总体观点：
　　上周一夜盘甲醇主力MA1909合约呈震荡运行趋势，最高值在2153元/吨，最低值2128元/吨，收盘时为2140元/吨，整体收涨0.42%。分析认为，近期仍有部分甲醇装置检修或降负运行，甲醇或将有所收紧。下游方面,下游需求偏弱,终端销售不佳，需求提升难以为继。现货市场中，甲醇厂家整体推涨困难，下游整体多以按需采购为主，整体成交气氛一般，日度放量一般,或需求难以持续。港口库存方面，下游商家采买情绪谨慎，仍以按需采购为主，日内放量一般,且近期仍有船货陆续到港，港口库存压力依然较大。但港口罐容紧张仍未解决，转港卸货和港口拥挤现象依然存在，或拉长卸货入库周期，有利于库存消化。综合而言，近期供需并未出现实质改善，虽部分厂家有意推涨，但下游需求不佳，买家明显抵制高价,港口库存持续累积，且港口库存仍持续增长风险,总体上目前下游终端销售不佳和库存压力仍是抑制甲醇价格上涨主要因素。预计MA1909合约继续推涨动力不足，仍有下行风险，行情或有反复，需关注近期甲醇装置检修和下游终端销售以及港口卸货到港情况。
　　操作建议：
　　MA1909合约建议前期空单继续持有，可在2100元/附近逢低止盈。
　　风险提示：
　　甲醇厂家降负或检修力度加大，罐容紧张导致转港卸货港口或拥挤排队因素导致卸货入库周期拉长致使库存下降，下游需求回升。