德邦证券-工程机械行业周报：外部环境承压，工程机械行业确定性高-190812

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　　投资要点：
　　上周复盘：上周工程机械板块受整个市场行情的影响出现下跌，申万工程机械指数8680.88，较8月2日下跌5.65%。工程机械主要龙头三一、徐工上周分别下跌3.23%、下跌7.76%，自年初以来分别上涨55.14%、34.25%。主要的零部件供应商恒立液压和艾迪精密上周下跌8.12%、下跌4.96%，年初以来分别上涨47.71%、49.98%。行业复苏以来，龙头企业不断提升市场份额，享受到了寡头格局下的盈利硕果。
　　工程机械：自美国8月2号宣布拟对3000亿美元中国进口商品加征10%关税以来，中美贸易摩擦进一步升温，外部普遍预期贸易争端进一步升级，令国内出口和制造业承压，人民币兑美元跌破7。在外部不确定因素增多的情况下，我们依然坚定看好工程机械行业，主要因为此次3000亿美元的加征关税波及工程机械行业较小，高空作业平台等产品有望进入豁免名单。同时，人民币贬值对出口企业来说是一定程度上的利好，有利于降低提高关税带来的成本。同时，基建、房地产以及设备更新等驱动行业复苏的内生因素未发生重大改变，我们对全年的行业增长保持乐观，建议关注主机厂商三一重工、中联重科，液压行业龙头恒立液压、艾迪精密和高空作业平台龙头浙江鼎力。
　　风险提示：下游需求回落；工程机械行业周期下行。