西南证券-机械行业周报：起重机销量高增长，继续关注板块龙头-190811

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　　行业观点：起重机销量高增长，继续关注]板块龙头。中国工程机械工业协会发布统计数据，2019年上半年的起重机合计销售35470台。其中，汽车起重机累计销售25494台，同比增加8869台，增长53.3%。履带起重机累计销售1311台，同比增加345台，增长35.7%。根据采购顺序，起重机需求滞后挖机需求约半年以上，目前挖掘机仍保持较好增速，起重机销售高增长有望持续。建议关注相关龙头企业。
　　行情回顾：本周机械设备板块整体下跌5.5%，同期沪深300下跌2.8%，跑输大盘2.7个百分点，在28个行业中排名第25，其中，1个板块上涨，27个板块下跌，有色金属上涨1.1%。计算机、交运、通信跌幅较多。
　　捷佳伟创:光伏电池设备领先企业。公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业，半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献80%左右盈利。公司在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势，拥有核心知识产权，产品技术含量高。2018年，实现营收14.9亿(+20%)，归母净利润3.1亿元(+21%)。2019Q1，公司实现营业收入5.3亿，同比增长39.0%，归母净利润0.9亿，同比增长24.2%
　　迈为股份：丝网印刷龙头，横向拓展提升成长空间。公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业，公司成套设备贡献80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势，性价比高。2018年，实现营收7.9亿(+66%)，归母净利润1.7亿元(+31%)。2019Q1，公司实现营业收入3.0亿，同比增长58.4%，归母净利润0.6亿，同比增长26.6%。
　　三一重工：工程机械龙头，增长势头强劲。2019上半年工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018年，实现营收558亿(+46%)，归母净利润6亿元(+192%)。2019Q1营收213亿（+75%），归母净利润32亿元（+115%）。2019上半年业绩预告预计归母净利润65亿到70亿元，同比增加91.8%到106.6%。
　　中联重科：工程机械再聚焦，业绩持续高增长。公司聚焦细分市场做稳做深，主营起重机械及混凝土机械产销两旺、量价齐升，国内市场份额保持前列。2018年，实现营业收入287亿元（+23%），归母净利润20亿（+52%）。2019上半年业绩预告预计归母净利润24亿到27亿元，同比增加171.7%到212.4%。
　　金卡智能：物联网表渗透率提升，龙头更加受益。从机械表（约100元/台）到IC卡表（约220元/台）到2G表（约300元/台）、NB表（约350元/台），燃气表智能化、网联化趋势明显，单台表的价格上升，门槛亦逐步提升，致使行业龙头企业更加受益。公司2018年NB表出货量54万台，2019年预计接近250万台，营收占比预计从2018年不到10%，提升至2019年超过25%，带动公司营收较快增长，为未来几年主要看点。
　　风险提示：工程机械销量不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，光伏装机量不及预期风险，新能源车销量不及预期风险。