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西南证券-机械行业周报:起重机销量高增长,继续关注板块龙头-190811

上传日期:2019-08-12 18:00:59 / 研报作者:梁美美 / 分享者:1005672
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  行业观点:起重机销量高增长,继续关注]板块龙头。中国工程机械工业协会发布统计数据,2019年上半年的起重机合计销售35470台。其中,汽车起重机累计销售25494台,同比增加8869台,增长53.3%。履带起重机累计销售1311台,同比增加345台,增长35.7%。根据采购顺序,起重机需求滞后挖机需求约半年以上,目前挖掘机仍保持较好增速,起重机销售高增长有望持续。建议关注相关龙头企业。
  行情回顾:本周机械设备板块整体下跌5.5%,同期沪深300下跌2.8%,跑输大盘2.7个百分点,在28个行业中排名第25,其中,1个板块上涨,27个板块下跌,有色金属上涨1.1%。计算机、交运、通信跌幅较多。
  捷佳伟创:光伏电池设备领先企业。公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业,半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献80%左右盈利。公司在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势,拥有核心知识产权,产品技术含量高。2018年,实现营收14.9亿(+20%),归母净利润3.1亿元(+21%)。2019Q1,公司实现营业收入5.3亿,同比增长39.0%,归母净利润0.9亿,同比增长24.2%
  迈为股份:丝网印刷龙头,横向拓展提升成长空间。公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业,公司成套设备贡献80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势,性价比高。2018年,实现营收7.9亿(+66%),归母净利润1.7亿元(+31%)。2019Q1,公司实现营业收入3.0亿,同比增长58.4%,归母净利润0.6亿,同比增长26.6%。
  三一重工:工程机械龙头,增长势头强劲。2019上半年工程机械行业景气度较高,作为行业龙头企业,公司产品实力不断提升,业绩表现突出。2018年,实现营收558亿(+46%),归母净利润6亿元(+192%)。2019Q1营收213亿(+75%),归母净利润32亿元(+115%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润65亿到70亿元,同比增加91.8%到106.6%。
  中联重科:工程机械再聚焦,业绩持续高增长。公司聚焦细分市场做稳做深,主营起重机械及混凝土机械产销两旺、量价齐升,国内市场份额保持前列。2018年,实现营业收入287亿元(+23%),归母净利润20亿(+52%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润24亿到27亿元,同比增加171.7%到212.4%。
  金卡智能:物联网表渗透率提升,龙头更加受益。从机械表(约100元/台)到IC卡表(约220元/台)到2G表(约300元/台)、NB表(约350元/台),燃气表智能化、网联化趋势明显,单台表的价格上升,门槛亦逐步提升,致使行业龙头企业更加受益。公司2018年NB表出货量54万台,2019年预计接近250万台,营收占比预计从2018年不到10%,提升至2019年超过25%,带动公司营收较快增长,为未来几年主要看点。
  风险提示:工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,光伏装机量不及预期风险,新能源车销量不及预期风险。
  

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