华鑫证券-有色金属行业周报：全球央行开启降息潮，贵金属延续强势-190812

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数下跌3.04%，有色板块上涨0.58%，跑赢沪深300指数3.62%个百分点。有色金属子板块中，黄金板块涨幅居前，为8.09%，其次为其他稀有小金属板块，涨幅为3.87%；非金属新材料和锂板块跌幅居前，分别为-8.29%和-7.24%。全球央行开启降息潮，同时国内人民币兑美元汇率快速贬值，带动贵金属板块大幅走强。
　　有色金属价格变化：上周，印尼禁止镍矿出口的传闻继续发酵，市场担忧镍矿供给大幅下降，镍价大幅走强，国内长江现货镍价上涨10.45%，LME镍价上涨8.11%。上周，贵金属价格延续偏强走势，Comex黄金价格上涨3.82%，上海现货黄金价格上涨6.42%。钴锂市场方面，上周嘉能可宣称将从今年底开始暂停全球第一大钴矿Mutanda矿的生产，受此利好消息推动，钴价大幅反弹，钴盐价格跟随上涨。锂盐下游需求未出现实质性好转，价格维持弱势。上周，金属钴价格上涨17.17%，硫酸钴价格上涨5.41%，四氧化三钴价格上涨1.71%，碳酸锂价格下跌0.76%，氢氧化锂价格下跌1.32%，三元材料价格上涨0.77%。上周，中重稀土价格延续强势，氧化钕价格上涨5.9%至30.5万元/吨，氧化镝价格上涨2.94%至192.5万元/吨。
　　行业资讯及公司公告：智利国家铜业委员会表示Codelco上半年铜产量同比下滑12.1%；嘉能可将暂停旗下全球最大Mutanda钴矿生产；海关总署数据显示中国1-7月稀土出口量为28,475.6吨，较去年同期的30,714.5吨下滑7.3%；金力永磁2019年上半年归母净利润同比增长12.88%；云铝股份拟1.14亿元收购鹤庆溢鑫铝业23.65%股权。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：贵金属涨价受益标的盛达矿业（000603.SZ）、银泰资源（000975.SZ）、山东黄金（600547.SH）和中金黄金（600489.SH）。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业：锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）、硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。
　　风险提示：矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。