川财证券-周期观察：上周钢材社会总库存增1.2%至1300万吨-190812

《川财证券-周期观察：上周钢材社会总库存增1.2%至1300万吨-190812（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-周期观察：上周钢材社会总库存增1.2%至1300万吨-190812（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　川财观点
　　【钢铁】陕晋甘川地区钢厂针对目前市场行情，召开内部协调会，决定率先限产，降低产量；将影响铁水产量2-2.5万吨/天。此外，短期内影响钢铁供给的另一变量为电炉减产，测算影响粗钢产量2.7万吨/天，关注废钢、石墨电极价格走势及电炉钢厂产能利用率情况。近期螺纹钢表观消费量下降，全国贸易商建筑钢材成交量小幅下滑，钢材需求端表现相对偏弱。此外，宏观环境也对贸易商采货积极性进行打压，近期多以消化自有库存为主，终端需求难以充分消化产量。当前钢材需求端的季节性回落确定性较强，短期内影响钢材价格走势的因素主要集中在供给端，建议持续关注电炉减产、陕晋甘川钢厂主动限产的影响。
　　【基础化工】有机硅：近期国内有机硅产品价格保持强势，订单陆续落地。8月份企业检修减产情况普遍，市场供应明显下滑，货源呈现紧张趋势。但需求端看，国内有机硅下游需求起色不大，需求复苏缓慢、压抑了市场价格上行速度。当前下游库存不高，但企业供应持续缩减，下游买涨不买跌的心态同样难以改变。负极材料：近期中国锂电负极材料市场整体运行相对平稳。供给端看，7月负极材料整体产量有所减少，大型负极材料企业产量变化不大，中小型企业产量有所下降。订单交货量未达预期，下游需求减少，但预计9月份就会恢复。国内除贝特瑞以外，企业均有欠款的现象。整体来讲，目前产能局部过剩。
　　【有色金属】近期受市场避险情绪影响，黄金价格连续突破高位，刷新新高。当前，中美贸易局势复杂，市场避险情绪加重，美元指数下跌。而从美国刚刚公布7月非制造业PMI均较前值有所回落。预计后期经济数据进一步走弱。全球降息周期已经开启，市场对未来经济下行预期增强，贵金属作为避险工具，具备较强的上涨动力。此外，嘉能可计划自2019年年底起将暂停Mutanda矿的生产，2020年钴行业供需将大幅改善，行业供给有望从过剩状态回归平衡，钴价反弹具备一定动力。
　　【房地产】银保监会下发《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，房地产融资端政策在进一步收紧。自今年5月房企融资压力开始不断增大。根据克而瑞公布的数据显示，7月份土地市场成交量已经出现了下跌，300城经营性土地成交建面为1.79亿平方米，同比减少了8%，这表明房企融资压力的加大使土地市场有了初步的降温。预计在融资端收紧的大环境下，融资能力较弱和财务杠杆较高的中小房企面临的压力将会进一步地加大。中长期来看，土储丰富、融资能力较强的优质大型房企一定程度上具备相对优势。
　　【银行】近期将有多项经济数据公布，7月的经济数据如果能维持稳健，则市场惶恐情绪将逐步褪去，市场对基本面的理性预期，将有助于银行估值的修复。从已公布的银行半年报显示，整个银行板块整体资产质量平稳，流动性和信用环境好于预期利好股份行修复行情。展望下半年，我们认为银行板块的资产质量可能小幅回落，逆周期调控力度的增强，使得存贷款利差存在下滑趋势，建议关注有规模优势和较强资产管理能力的大行。
　　行业动态
　　【钢铁】上周钢材社会总库存增1.2%至1300万吨，上周增2.4%。其中螺纹643.2万吨增1.6%；线材174.1万吨增1.6%，热轧261.1万吨增1%；冷轧112.4万吨降0.4%；中板109.2万吨增0.6%。（中钢网）
　　【建筑材料】“十三五”期间，西藏自治区规划布局水泥熟料项目6个，合计总产能540万吨，至“十三五”末，全区规划水泥熟料总产能达到1155万吨。6个规划项目均已通过产能置换方式进行了备案，现已投产两个、开工两个，另外两个正在进行前期工作、预计年内开工。（数字水泥网）
　　【房地产】南昌市住房保障和房产管理局印发通知，进一步规范市区“三限房”（限房价、限转让、限对象）销售行为，要求当期所有房源摇号确定购买对象资格名单。（Wind）
　　【非银金融】深交所表示从多层次市场实际出发，聚焦提高上市公司质量，按照“抓两头、带中间”的思路，深入探索推进分类监管，区分情况、突出重点、精准监管，持续提升监管效能。对高风险公司“对症下药”，如针对资金占用、违规担保等情形，需要将其具象化为相关指标纳入分类监管评价体系，有效识别潜在风险苗头。（凤凰网财经）
　　公司要闻
　　福建水泥（600802）：今日，公司发布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.15亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比减少6.42%；截至报告期末，公司资产总额40.97亿元，同比增长2.34%。
　　华夏银行（600015）：今日，公司发布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入397.97亿元，同比增长21.05%；实现归属于上市公司股东的净利润105.43亿元，同比增长5.06%；资产收益率0.37%，净资产收益率4.99%。
　　中信建投（601066）：今日，公司发布关于非公开发行A股股票申请获得中国证监会受理的公告。公司收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：192125），中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股股票行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
　　风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化