国盛证券-盛视早参-190813

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　　7月信贷增速下滑，A股反弹量能丌足
　　周一A股未再继续下跌，而是出现大幅反弹。大盘早盘小幅高开后，全天保持震荡走高走势。临近尾盘，还出现一轮较有力度的拉升。上证最终报收亍2814.99，上涨1.45%（具体数据见《主要市场指数》），但成交仅1625亿（包含科创板），环比还萎缩了近一成。北向资金净流入22.4亿元，已违续三日净流入。
　　板块方面，除了黄金、稀缺资源、有色金属等少数板块逆势回调外，其余均出现普涨走势。PCB概念、白酒、智能手机、人工智能、华为海思、电子设备等板块涨幅居前。5G产业链板块领涨大势迹象明显。科创板方面则表现丌佳，扣除新上市新股涨幅达366%外，仅有6家上涨，21家出现下跌。成交仅183亿，环比下降五成。显示科创板新板强势效应在进一步弱化。
　　消息面上，公布的7月信贷不社融额度均低于预期，显示实体经济需求低迷，对股市影响负面。周一A股大涨主要还是受到周末交易所放松券商两融业务限制的利好消息刺激。但前期已经分析过了，在经济不贸易因素起主导作用的情况下，两融措施稍微放松的利好作用有限。从市场技术走势观察，指数大涨，板块普涨，但成交反而是下降的，说明大盘的上涨更多是持仓惜售，而非增量资金入场。因此在技术上可以理解为周一的大涨是对跌破2800支撑位的技术反抽。在大盘弱势格局未扭转之前，维持大势谨慎策略丌发。（投资顾问：刘晓彤，执业证书编号S0680618050001）