光大证券-航空运输行业2021年8月经营数据点评：疫情反复不改需求恢复趋势，一线机场航司仍具配置价值-210916

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◆2021年8月三大航国内航线需求大幅下降。

2021年8月，国航、东航、南航ASK较去年同期分别下跌40.6%、41.8%、40.8%，环比上月分别下跌45.4%、44.9%、46.6%，较2019年同期分别下跌65.2%、62.1%、61.1%；客运量分别同比下跌56.0%、58.5%、55.5%，环比上月分别下降58.6%、59.6%、58.9%，较2019年同期分别下跌69.3%、70.1%、68.1%。

分结构看，国航、东航、南航国内航线需求环比继续下降，2021年8月国内航线客运量环比上月分别下降58.5%、59.8%、59.2%；以2019年同期为基数，2021年8月国航、东航、南航国内航线客运量分别下跌62.8%、64.8%、63.0%。

◆吉祥航空8月国内航线客运量环比下降。

吉祥航空2021年8月ASK同比下降37.2%，其中国内航线ASK同比下降37.6%，环比上月下降36.3%；客运量同比下跌47.2%，其中国内航线客运量同比下跌47.4%，环比上月下跌48.0%。

以2019年同期为基数，吉祥航空21年8月ASK下降41.4%，其中国内航线ASK下降26.7%；21年8月客运量下降52.8%，其中国内航线客运量下降44.8%。

◆春秋航空8月国内航线客运量环比下降。

春秋航空2021年8月ASK同比下降17.9%，其中国内航线ASK同比下降17.6%，环比上月下降18.8%；客运量同比下降27.1%，其中国内航线客运量同比下降27.0%，环比上月下降30.4%。

以2019年同期为基数，春秋航空21年8月ASK下降18.8%，其中国内航线ASK上涨23.9%；21年8月客运量下降26.7%，其中国内航线客运量上涨0.2%。