上海证券-吉比特-603444-2019年中报点评：中期业绩靓丽，多款游戏待上线-190813

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　　公司动态事项：
　　公司发布2019年中报，上半年公司实现营业收入10.71亿元，较上年同期增长37.7%；归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元，较上年同期增长38.95%；基本每股收益为6.48元。
　　事项点评：
　　Q2业绩继续高增长，新上线游戏贡献增量。
　　公司2019年中期业绩略超预期。分季度看，第二季度公司收入5.65亿元，同比增长42.10%，归母净利润2.52亿元，增长39.02%。公司收入及利润增速高于行业平均水平，公司原有游戏核心产品《问道》保持了稳定的营收增长。截止到2019年6月，公司主要游戏产品《问道手游》累计注册用户数突破3300万、《不思议迷宫》累计注册用户数突破1600万。《贪婪洞窟2》、《跨越星弧》等游戏均保持良好运营态势，净利润增长主要是由于新上线游戏贡献。
　　储备新游下半年陆续上线。
　　公司的雷霆游戏运营平台目前运营了《问道手游》、《地下城堡》、《不思议迷宫》、《地下城堡2》、《贪婪洞窟2》、《长生劫》等多款移动游戏。储备的游戏项目当中，《伊洛纳（Elona）》、《人偶馆绮幻夜（DOLL）》、《失落城堡》、《原力守护者》、《进化之地（Evoland）》已获得版号，将陆续上线运营。公司还储备有《砰砰小怪兽》、《怪物工程师》、《双境之城》、《超新星计划》等数款自研产品及《爱丽丝的精神审判》、《四目神》、《魔法洞穴2（The Enchanted Cave2）》等数款代理运营产品，游戏产品线进一步得到扩张。公司在研重磅产品M68项目仍按预期推进，有望在2020年之后上线。同时公司继续通过吉相投资，根据战略发展需要，通过股权投资、产业并购等方式延展相关产业链。
　　风险提示：
　　公司风险包括但不限于以下几点：依赖少量游戏的风险；市场竞争加剧的风险；新游戏产品研发运营失败的风险。