南华期货-原油日报：美国DUC井数量加速减少 -190813

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　　市场要闻：
　　科威特油长法迪勒：欧佩克减产决定给油市提供了支撑，科威特承诺全面执行欧佩克减产协议，7月科威特减产执行率已经高达160%；全球原油需求处于可接受的水平，预计在未来数月将得到提升；投资者过度担忧全球经济下行，对油市造成负面影响，预计原油库存过剩的现象将逐步消退。
　　沙特阿美高级主管：东西石油管道的运输能力将很快从当前的500万桶/日升至700万桶/日，希望东西石油管道的运输能力在9月份之前达到700万桶/日。
　　俄罗斯能源部：满足市场需求是重要的，俄罗斯完全履行了与欧佩克＋的减产协议。
　　EIA发布8月钻井生产报告（Drilling  Productivity  Report）：美国9月主要页岩油产地产量预计将上涨8.5万桶/日至876.8万桶/日，8月为上涨6.3万桶/日，二叠纪盆地9月原油产量预计增加7.5万桶/日至442.3万桶/日（8月为增加4.2万桶/日）。美国5大页岩油产区7月库存井（DUC）数量为8108口，较6月大幅减少100口，创2018年3月以来单月最大降幅。目前美国DUC井数据已经连续5个月录得下滑。
　　摩根士丹利：预计美联储在7月、9月和10月降息，预计2019年有三次降息，每次降息25个基点；将2019年底美国10年期国债收益率预期下调至1.60%，市场将预期美联储在2020年降息3-4次。
　　美银美林：早期指标显示，美国经济陷入衰退的风险加大。模型显示，在未来12个月美国经济衰退的可能性为20%，但从主观上，大量数据和事件使得我们相信这一可能性更接近三分之一。
　　简评：
　　EIA发布8月钻井活动报告（Drilling  Productivity  Report），数据显示，预计美国5大页岩油产区9月原油产量将上涨8.5万桶/日至876.8万桶/日，产量增速依然稳健。在美国石油活跃钻机数持续下滑的情况下，该报告数据表明，目前美国原油主要的产量增加点来自于新井单井产量的增加，以及库存井（DUC）井的消耗。随着美湾管道瓶颈已经逐步得到解决，以及美国页岩油生产商对实际现金流的关注，此前积累的DUC井开始加速进入生产环节，截止到7月，美国库存井（DUC）数量已经连续5个月录得下滑。
　　由此来看，今年美油产量虽然会受到制约，但由于DUC井的消耗，这种制约将会大打折扣。如果OPEC不能扩大减产协议，那么全球供给侧继续收紧的空间不大，叠加市场对宏观经济与石油需求增速的悲观情绪，油市在重挫后或有小幅反弹预期，但上方压力重重，料反弹有限。