新时代证券-新时代传媒行业周报：《哪吒》票房超40亿创历史，优选中报标的，把握传媒配置机会-190818

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　　核心观点及投资建议：
　　上周（8月12日-8月16日），传媒行业指数（SW）涨幅为2.58%，同期沪深300涨幅为2.12%，创业板指涨幅为4.00%，上证综指涨幅为1.77%。传媒指数相较创业板指上涨0.46%。各传媒子板块中，平面媒体上涨2.38%，广播电视上涨2.87%，电影动画上涨1.06%，互联网上涨4.11%，整合营销上涨0.81%。
　　我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段，首先要做的就是解决版权保护和持续创新发展的问题，传媒行业将受益5G等技术的商业化落地应用，而技术将推动优质版权、内容和平台的价值重估。
　　国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。报业和视听新媒体深化融媒体建设，广电拿到5G商用牌照面临机遇，出版持续经营稳健，受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、南方传媒、山东出版、凤凰传媒、贵广网络、广电网络、华数传媒、东方明珠、浙数文化等。
　　游戏公司估值回落，投资性价比突显，重点新游持续推出。估值回落低位区间，版号申报重启后，游戏企业能够针对性推出新游，将带来市场活力和业绩增长，且游戏行业将受益5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、昆仑万维、创梦天地等。
　　关注教育长期机会。受益个股：中公教育、美吉姆、视源股份。
　　关注版权、电影、影视剧、体育、营销投资机会。维持此前观点，关注传媒行业核心资产版权领域投资机会，受益个股有视觉中国和中国科传等；暑期档电影和影视剧逐渐走好，受益个股有中国电影、华策影视、光线传媒、上海电影；关注图书受益个股新经典、中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐，促销品受益个股元隆雅图。
　　悲观预期或已尽显，商业模式和供需关系调整致行业数据逐渐走好，进入上行期，建议逐渐加配，优选优质资产，重点关注中报情况。维持上周受益个股：三七互娱、完美世界、吉比特、视觉中国、芒果超媒、中公教育。
　　重点公告：
　　【吉比特】2019半年报告期内实现营收10.7亿元，同比增长37.70%；归母净利4.65亿元，同比增长37.7%；
　　【南方传媒】2019半年报告期内实现营收26.04亿元，同比增长14.01%；归母净利3.90亿元，同比增长52.59%；
　　【新经典】2019半年报告期内实现营收约4.74亿元，同比增长6.64%；归母净利约1.19亿元，同比增长8.96；
　　行业新闻及产业动态：
　　1. DOTA2国际邀请赛在上海举办；
　　2. VR线下店热浪来袭：商业逻辑正在跑通；
　　3.电影《哪吒之魔童降世》票房超40亿，观影人次突破1亿大关。
　　风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险