天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，预期停产影响，钴价继续上涨-190818

《天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，预期停产影响，钴价继续上涨-190818（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，预期停产影响，钴价继续上涨-190818（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　钴：预期停产影响，钴价继续上涨。受嘉能可旗下全球最大钴矿Mutanda预期2020-2021关停两年影响，钴价继续上涨。从下游来看，数码需求恢复已在上游订单中呈现，动力复苏依然未现。从原料市场来看，生产商及贸易商报价上涨，部分上游原料厂家惜售不预报价，下游基本没有太多钴产品库存，再加上部分厂商不预报价，行业去库存周期进入末期。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。
　　钼：供需改善，钼价平稳。继月初大型矿山销售钼精矿后，近期市场成交不多，矿山现货仍紧缺，多以长单交易和刚需买盘为主；适逢月中，钢厂招标采购放缓，钼铁需求释放不足，成交价格小幅下滑。相关标的：金钼股份。
　　稀土：稀土产品价格小幅回落。中美贸易谈判消息影响削弱，下游需求持续疲软，导致稀土市场价格再次滑落。以镨钕为首，氧化物下滑明显，下游采购不多，部分上游企业出货积极，实际成交价格走低。镝铽产品价格小幅下调，受原料紧张影响，下调空间不大。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
　　锂：锂盐价格继续下滑。锂盐下游需求仍无明显起色，正极材料厂商原料库存充足，采购意愿较低；目前锂盐市场库存充足，生产厂商供应量仍维持高位，投资扩产热度未减，价格或将持续承压状态。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。
　　钨：钨价持稳运行。目前APT冶炼厂开工难度较大，下游市场需求萎靡，价格持续倒挂，导致冶炼厂生产积极性较低。钨铁国际价格略有上扬，但国内市场仍因价格竞争激烈而成交不多。粉末市场现货流通困难，基本维持按单操作，下游买家采购询盘积极性不高，预计后市钨价稳定为主。相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。
　　锆：需求淡季，持稳为主。锆系价格持稳，主因成本面支撑平稳，虽然市场表面价格稳定，但实际尤其硅酸锆企业有不少企业降价出货，国内外陶瓷需求疲软，导致陶瓷企业库存压力大，开工低位，尤其中小型工厂关停，消化库存，导致锆市需求疲软。
　　相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。
　　钛：海绵钛持续坚挺。钛矿市场新单签售不多，采购询盘压价力度较大，但整体市场钛精矿工厂开工率并不高。短期之内，海绵钛市场需求旺盛，企业供货紧张，因此市场报价将持续坚挺。相关标的：宝钛股份。
　　锰：锰系价格整体下滑。锰矿市场弱稳运行，下游对锰矿采购情况有所好转，但硅锰厂家仍继续压价，同时环保影响下下游钢厂停产、减产，导致硅锰市场需求状况一般，整个产业链弱势运行。电解锰价格已跌破成本线，或将出现企业减产。相关标的：鄂尔多斯。
　　镁：镁锭价格小幅上扬。本周金属镁市场呈稳中上扬态势，涨幅250元/吨。受镁厂库存下降明显，现货紧俏局面呈现，部分镁厂排单生产，后市信心增强，根据实单状况报价上扬。同时部分镁厂设备检修，产量收缩，加剧现货紧缺局面。相关标的：云海金属。
　　风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。