德邦证券-交通运输行业周报：航空客运7月恢复两位数增长，货运增速由负转正-190818

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　　投资要点：
　　本周行情：本周上证指数上涨1.77%，交通运输板块上涨1.87%，交运板块跑赢大盘指数。交运行业子板块涨多跌少，其中机场板块涨幅最大（5.84%），铁路运输板块跌幅最大（-0.77%）。个股中，涨幅前三位分别是德新交运（16.34%）、安通控股（7.75%）、深圳机场（7.55%），跌幅前三位分别是圆通速递（-3.72%）、华贸物流（-5.91%）以及畅联股份（-8.62%）。
　　交运总板块：国家统计局发布《新中国成立70周年经济社会发展成就系列报告》。截止2018年末，全国高铁营业总里程3.0万公里，超过世界高铁总里程的三分之二，居世界第一位；全国公路总里程达到485万公里，高速公路总里程14.3万公里，年均增长25.8%，总里程居世界第一位；截止2018年末，定期航班航线总条数达4945条，是1950年的412.1倍，年均增长9.3%；2018年邮政业务总量已经达到上万亿的规模，其中快递业务总量由1988年的153万件激增至507亿件，年均增速高达41.5%。
　　航空板块：航空客运7月恢复两位数增长，货运增速由负转正。7月全行业共完成运输总周转量113.3亿吨公里，同比增长9.1%。其中国内、国际航线同比增长分别为10.9%、6.2%。尤其是客运市场方面，受暑运客运高峰的带动，全行业共完成旅客运输总量5930.1万人次，同比增长10.2%。其中国内、国际航线同比增长分别为9.5%、16.2%。7月，我国外贸情况较好，进出口值创今年单月新高，受此带动，民航全行业共完成货邮运输量61.6万吨，同比增长4.2%，增速较上月提升5.3个百分点，恢复正增长。其中，国内、国际航线分别完成41万吨，20.6万吨，同比增长6.7%和-0.4%。
　　物流板块：京东公布财报，物流行业竞争加剧。8月13日，京东公布第二季度财报，电商业务贡献1335亿元收入，约占总收入的89%，同比增速20.8%。包括物流在内的服务业收入占收入的11%，不过同比增速达到了98%。由于二季度中经历了618这一电商购物节，也正因此使得下沉市场对于电商平台的重要意义再次凸显出来。在财报中，京东也进一步表明自身在深化线下零售场景的布局。
　　公路板块：本周公路物流市场需求环比小幅回升，运力供给保持基本稳定。本周中国公路物流运价指数981.14点，环比回升0.07%。分车型看，整车指数为984.25点，比上周回升0.07%；零担重货指数为983.91点，比上周回升0.06%；零担轻货指数为968.25点，比上周回升0.05%。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑，油汇巨幅波动，香港事件持续发酵。