国信期货-贵金属周报：美国经济数据乐观，金银上涨动能放缓-190818

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　　行情回顾——市场概述
　　本周初期：美国国债收益率倒挂问题的严重程度超出市场想象。根据纽约联储的计算，美国未来12个月发生经济衰退的概率为32.88%，这一概率超过30%后，衰退往往会随之而来。在这样的背景下，美联储就很有可能选择再度降息。美联储观察工具显示，9月降息概率高达100%，且降息50个基点的概率一直在攀升。因此在强烈的降息预期下，金银后市上涨的空间依然很大。
　　本周中期：周二金融市场传来两则与中美贸易相关的重磅消息：一则是中美经贸高级别磋商双方牵头人通话；另一则是美国推迟对中国部分产品征收关税。由于中美贸易传递出积极信号，市场避险情绪大幅降温，导致金银遭到抛售。周三道指暴跌800点，创年内最大跌幅，金银等避险资产受到提振。
　　本周后期：北京时间周四晚间，美国公布了7月零售销售数据，该数据素有“恐怖数据”之称。数据显示：美国7月零售销售环比增长0.7%，远高于预期的0.3%和前值的0.4%；美国7月核心零售销售环比增长1%，亦高于预期的0.4%和前值的0.4%。美国70%的GDP是靠消费拉动的，零售销售数据直接反映美国居民的消费增减变化。乐观的7月零售销售数据表明三季度伊始，美国消费者支出强劲，从而缓解了金融市场对美国经济可能进入衰退期的忧虑。美元指数因此走强，金银上行动能减缓。