浙商证券-钢铁行业周度报告：钢厂减产，钢价止跌反弹-190818

《浙商证券-钢铁行业周度报告：钢厂减产，钢价止跌反弹-190818（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-钢铁行业周度报告：钢厂减产，钢价止跌反弹-190818（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　报告导读
　　上周钢材价格小幅上涨、原料价格大部分下跌，社会库存+钢厂库存减少32.67万吨，止跌反弹的首周，钢银钢材超市成交较活跃，周环比上升61.14%。建议关注估值偏低、细分领域景气度提升，季度业绩有较好表现的标的：上海钢联、常宝股份、大冶特钢、钢研高纳等。
　　钢材社库、厂库均减少。上周钢材产量有小幅下降，由于需求方面逐步回升，使得钢材社会库存逐步减少态势，合计达到1287万吨，跌幅为1.00%。其中，下降主要来自热轧板卷和中厚板社会库存，热轧板卷社库下跌2.84%；中厚板跌幅幅31.95%。上周钢材钢厂总库存由涨转跌，总库存合计为538.26万吨，较上周下跌0.24%。下跌主要来自冷轧和螺纹钢厂库存，较上周分别下跌3.71%和1.91%。由于高温天气影响施工，需求将继续季节性走弱，虽供给或继续小幅收缩，但钢材社库大概率逐步减少，钢材市场进入淡季累库周期。钢厂库存方面，由于钢厂开工率以及下游需求的同时降低，预计将以震荡为主。
　　钢材现货价格上涨，期货价格大部分上涨。上周钢材品种价格全部上涨。螺纹钢价格3720元/吨，热轧板卷价格3730元/吨，高线价格4000元/吨，中厚板3830元/吨，冷轧板卷价格4240元/吨，都较上周有回升。另外期货方面，焦炭、螺纹钢和热轧板卷的期货价格都在上涨，仅铁矿石期货价格下跌。铁矿石期货价格为627元/吨，较上周跌幅1.96%。最新文件显示近期限产政策有放松迹象，市场情绪回归理性，本周现货价格有所回升。高温天气以及梅雨季节使钢材市场进入季节性消费淡季，下游需求依然不强劲。进入8月，钢材市场仍处于淡季库存累库周期，在基本面未有明显好转的前提下，并不支撑钢价大幅拉涨，未来钢价或将保持震荡。
　　钢铁采购量和电商交易量较上周全面上涨。沪市线螺采购量为26800吨，较上周上涨16.27%；全国建筑钢材周均成交量18.74万吨，较上周下上涨5.28%；钢银超市周平均成交量为18.46万吨，环比上涨61.14%；找钢超市周平均成交量为14.59万吨，环比上涨36.47%。本周钢铁采购量与电商交易量全面上涨，钢铁下游需求逐步回升。
　　投资建议：大冶特钢重组事项过会，特钢巨无霸将整体上市。工信部发布2019上半年钢铁行业运行情况，上半年钢铁业产量大增利润却下降。建议关注估值偏低、细分领域景气度提升的公司，业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、常宝股份、大冶特钢、钢研高纳等。
　　风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。