华福证券-非银金融行业8月上市险企保费数据点评：负债端压力不减，财险或迎回暖-210917

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事件：截至9月17日上市险企8月保费数据均已公布。

1-8月，7家上市保险公司合计实现原保险保费收入19,853.31亿元,其中中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险、中国太平和众安在线分别实现保费收入5,317.85亿元、4,117.32亿元、5,043.00亿元、2,715.67亿元、1,189.38亿元、1,323.89亿元和146.21亿元。

点评：保费降幅进一步扩大，负债端压力不减。

8月7家上市险企合计实现保费收入1,742.92亿元，同比-6.84%，降幅较7月扩大3.31pct。

分公司看，众安在线保费增速依旧亮眼，但除新华保险外，其余上市险企保费增速均出现不同程度的下滑，具体增速来看，众安在线（+38.28%，前值+100.45%）>中国太平（-2.97%，前值+1.34%）>新华保险（-3.71%，前值-10.09%）>中国人寿（-6.10%，前值-2.95%）>中国平安（-6.55%，前值5.34%）>中国人保（-7.95%，前值-5.55%）>中国太保（-11.46%，前值-1.71%）。

人身险降幅再度扩大，寿险转型依旧在路上。

8月6家上市险企共计实现人身险保费收入为1,081.41亿元，同比-6.57%，降幅较7月扩大5.85pct。

分公司看，除中国太平依旧保持正增长外，其余上市险企人身险保费均出现下滑。

具体来看，中国太平（+2.72%，前值6.08%）>中国平安（-0.95%，前值0.84%）>新华保险（-3.71%，前值-10.09%）>中国人寿（-6.10%，前值-2.95%）>中国太保（-16.25%，前值-3.04%）>中国人保（-22.90%，前值15.63%）。

财产险综改影响未消，但增速边际或迎回暖。

8月5家上市险企实现财险保费收入共计661.51亿元，同比-7.28%，降幅较7月进一步扩大0.03pct。

分公司看，除众安财险表现亮眼同比+38.28%外，其余保险公司财险保费均出现不同程度的下滑，但中国财险保费增速出现逆势回升。

具体来看，众安财险（+38.28%，前值+100.45%）>中国财险（-3.88%，前值8.90%）>太保财险（-4.21%，前值-0.58%）>太平财险（-23.81%，前值11.95%）>平安财险（-14.18%，前值-14.15%），考虑车险综改一周年将至，4季度车险保费基数压力降低，财险增速或边际好转。