中粮期货-原油周报：中美对抗反复，基本面短空长多-190817

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　　市场要闻回顾：
　　（1）8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。
　　（2）针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税，国务院关税税则委员会有关负责人表示，美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施。
　　（3）美国至8月9日当周EIA原油库存增加158万桶，预期减少277.5万桶，前值增加238.5万桶。
　　走势研判：
　　中美贸易纠纷反复扰动市场，油价上蹿下跳，印证了从哪里起飞就跌回哪里去。一方面是中美对抗升级，另一方面是美债期限利差倒挂引发衰退担忧，宏观面对短期油价的下行压力较大。基本面上短期累库压力仍在，OPEC减产传递到美国库存尚需时日。预计短期油价仍有下跌风险，静待宏观波动率下降后的反弹机会。
　　核心因素：
　　（1）中美贸易对抗。
　　（2）经济衰退与美联储的博弈。
　　（3）美国库存短期反弹。