西部证券-首旅酒店-600258-跟踪点评：全球购平台上线，全面升级会员服务板块-210917

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事件：9月16日，公司举行“如life发布仪式暨首免全球购平台上线仪式”发布会。

启动如life俱乐部，全面升级会员服务。

全面升级如家会员板块，围绕“住宿+本地生活+购物+社交”等场景为会员提供更多优惠福利以及生活便捷，如家会员新增230个生活权益，覆盖食、饮、娱、住、行多场景。

购物方面，搭建全球购平台，试水跨境电商业务。

推行“如+”快零食产品，涵盖茶、咖啡、零食礼包、大堂糖果等，塑造如家特色IP，增强品牌心智。

首免全球购平台上线，探索跨境电商业务。

此次发布会的另一个重要看点是上线了首免全球购平台，紧抓跨境电商政策以及疫情背景下消费回流的发展机遇，基于公司1.3亿优质会员，积极探索跨境电商零售业务，提升线下及线上渠道的入口价值变现。

公司联合马珂博逻数字科技、跨境电商供应商等打造全球购平台，整合优质资源，为消费者提供正品、低价、便捷的跨境电商购物服务。

该平台属于完全轻资产运作模式，公司搭建平台对接消费者与海外优质零售商品供应商，未来或通过收取平台服务费方式实现商业价值。

我们认为公司拥有庞大优质会员资源，且活跃度较高，拥有线下5000多家门店，为未来跨境电商平台的推广以及引流提供较强支撑，在海外消费持续回流的背景下，跨境电商业务板块发展值得期待。

投资建议：疫情背景下，公司积极求变，组织架构变革、会员服务体系升级、探索跨境电商零售业务，展现了积极进取的企业形象。

短期虽有疫情扰动，但环球影城开业、冬奥会等催化正持续显现，而中长期我们仍坚定看好行业及公司巨大成长空间。

预计公司21-23年EPS分别为0.51/1.03/1.49元，对应最新PE分别为46/23/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：疫情反复影响超预期；公司开店不及预期等。