财通证券-医药生物行业漫谈第九十二期：一系列“好事”将压制一系列“坏事”，主导成长股向上-190818

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　　仿制药血拼时代到来
　　企业在为仿制药带量采购明年全面铺开摩拳擦掌。接下来“4+7”试点将结束，我们多期生物漫谈中提出，“4+7”的方向正确，超级医保局将力压一切推进带量采购。近期传出的“4+7”带量采购的25个品种将扩展到全国，不在独家中选，遴选3家左右，这些都是好的选择。不再你死我活，但就此也打开了仿制药微利的时代。可能明年中所有通过一致性评价的都要进行全国带量采购，留个药企转型的时间不多了。年初那些说出通过一致性评价自己找死、不做一致性评价等死的结论有些偏激，真正优质的企业都在快马加鞭布局仿制药一致性评价，就算是化工制造业最终还是有很多企业胜出，这方面印度药企是我们的榜样，做好质量严控成本是仿制药企业的不二出路。印度仿制药企业开始大肆进入中国布局，阿拉宾度、太阳、Natco、Cipla等各种方式进入中国，复星医药等收购印度和外资仿制药，近期企业通过一致性评价速度加快，种种迹象表明仿制药血拼时代到来。
　　全球货币宽松周期到来，利于科技成长股
　　全球降息通道已经打开，周末中国公布的贷款市场报价利率（LPR）替代贷款基准利率将有利于实质降低实体经济的融资成本，特别中小企业将更为受益。实际利率的下行将引导更多资金投入到股票市场，有关部门对股市“杠杆”和家庭收入增长来至于金融资产等提法似乎有意引导资金有序进入股票市场。本周医药股也出现了比较大的涨幅，龙头白马的继续创新高外，更多的是带动核心资产的外延在上涨。比如，创新药方面，海思科、广生堂和众生药业继续被挖掘；血制品方面博雅生物和卫光生物持续补涨；CXO既博济医药被挖掘，博腾股份和九洲药业平地青云，医保放量的西藏药业连续大涨。越来越多的中小市值医药股短期爆发力巨大，寻找逻辑上创新、行业景气度高和业绩是上涨推动因素，同时开始关注房地产行业变化对市场的影响。重点推荐东诚药业、金城医药、华大基因、欧普康视和康弘药业等。
　　风险提示：带量采购带来的医药行业波动风险；宏观不确定性带来的市场波动风险。