国海证券-汽车行业周报：8月初整体批发零售表现不强-190818

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　　投资要点：
　　本周观点更新：根据乘联会数据，8月第1周日均零售销量2.7万辆，同比下降31%；8月第1周日均批发销量2.7万辆，同比下降32%。车企高温放假因素导致整体批发零售表现不强。我们在中期策略中指出，下半年车市存在国六备货、政策预期、低基数三大相对有所改善的方面，Q3末车市或企稳，基于Q4转正的预期，板块或将提前抢跑，建议关注乘用车板块盈利修复（盈利反转）标的，零部件关注中报表现稳健或者超预期的细分领域龙头标的。
　　行业边际改善阶段，我们持续推荐低估值高弹性的长城汽车，长安汽车（低PB）；零部件板块关注特斯拉产业链相关标：旭升股份、拓普集团；以及零部件细分领域龙头星宇股份、银轮股份。更长周期维度看，汽车行业成长属性减弱周期属性增强，十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求，2019年是上升周期的起点，维持行业“推荐”评级。
　　本周重点推荐个股及逻辑：重点推荐长城汽车，长安汽车。
　　汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍上涨，上证综指上涨1.77%，沪深300上涨2.12%。汽车行业上涨1.20%，跑输上证综指和沪深300。其中，商用载客车子行业指数上涨4.33%，商用载货车子行业指数上涨2.24%，乘用车子行业指数上涨1.68%，汽车销售与服务子行业指数上涨1.36%，汽车零部件子行业指数上涨0.63%。
　　风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。