中银国际期货-棉花周报：新棉上市，棉价回调-210917

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摘要上周美棉出口销售意外大幅增长，超过市场预期。

如果销售向好局面不能延续，美棉价高位将面临压力。

美棉新作已开始收割，目前暂未受天气干扰。

新疆抢收预期仍在，但纺织“金九银十”旺季并未如约到来，产业订单并未见明显增加。

8月纱布库存有所增加，显示企业备货以应对即将到来的消费旺季，但目前库存仍处偏低位置，企业补库谨慎。

操作上，储备棉与现货接近1000元/吨价差，有条件的企业可考虑买储备抛现货的套利操作。

CF2201合约17500元/吨下方建议参与多单。

观点供参考。