光大证券-跨市场电力设备新能源行业双周报：光伏产业链价格有望触底回升，动力电池排产低迷-190818

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　　◆板块观点：
　　新能源汽车：7月电动车产销环比下跌明显。8月12日，中汽协发布数据，2019年7月，国内新能源汽车销量8.0万辆，同比-4.7%，环比-47.5%。总体来看，受到上月抢装冲量的影响，7月份新能源汽车产销量环比下降明显。根据GGII的数据，2019年7月，国内动力电池装机量为4.70Gwh，同比+40%，环比-29%。另外，动力电池环节的排产未见明显好转。中长期来看，继续维持我们在年度策略中的观点，国内降补+全球化竞争双重压力下，关注具备全球竞争力的龙头企业。
　　新能源发电：2019年7月，我国组件出口规模达到5.3GW，同比+29.3%，环比-7.8%，海外市场需求仍维持较高景气度；当前国内竞价以及平价市场项目尚未启动，而中游PERC电池片产能持续投放影响，电池片环节当前价格仍处于历史低位，组件价格亦出现一定下调，预计9月将止跌回升，建议关注产业链上游以及中游光伏设备龙头；风电方面，风电上游公司陆续发布中报业绩，零部件公司大都录得同比大幅增长，主机厂仍在消化去年低价订单；下游运营商受风资源不佳的影响，7月风电发电量普遍同比大幅下降，预计去年下半年高基数将持续影响发电量同比增速；运营商普遍指引19年资本开支同比将大幅上升，下半年即将迎来风场投运的高峰期，建议继续关注上游主机厂的盈利复苏；同时下游运营商存在估值修复空间，建议关注低估值龙头标的。
　　◆本周建议关注组合
　　新能源方面，我们建议关注福莱特、信义光能、通威股份、龙源电力、华能新能源、新天绿色能源、金风科技、明阳智能与天顺风能；新能源汽车方面，我们建议关注当升科技、恩捷股份、璞泰来、宁德时代。
　　◆风险分析：
　　新能源汽车产销不及预期，光伏装机不及预期，风电装机不及预期。