东兴证券-电力设备与新能源行业周报：三元正极材料价格止跌上行，7月光伏组件出口量同比增逾5成-190819

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　　投资摘要：
　　市场回顾
　　在过去一周内，电力设备板块上涨1.27%，同期沪深300指数上涨2.12%。
　　一周重要公告
　　隆基股份与潞安太阳能签订硅片销售大单；华友钴业终止一项非洲含钴矿产投资事项。
　　行业周观点
　　新能源汽车动力电池三元正极材料价格止跌上行。据中国化学与物理电源行业协会统计数据，三元正极材料与前驱体价格出现上涨，三元523、三元622前驱体，以及三元523动力型、常规三元622、三元811正极材料，2019年8月16日各自均价分别较7月19日阶段性低点上涨11.19%、10.32%、16.88%、5.60%、4.93%。我们认为，此轮涨价一定程度上受钴资源价格急涨推动所致，预计大概率将持续到四季度，建议关注当升科技、容百科技等标的业绩边际改善预期。
　　光伏组件7月出口量同比增逾5成。据Solarzoom近期发布的统计数据，2019年7月我国光伏组件出口规模5.52GW，我们测算，同比增长58.11%，月度则环比下降7.61%。尽管7月出口量月度环比下滑、同比增速逊于2019年3-6月月度同比增速均值（97.39%），但我们认为不影响全年趋势向好，主要理由包括：1）结合历史数据，我们判断这是正常的季节性波动；2）前五大出口市场并未发生基本面重大变化：3）出口量并不完全代表海外市场景气度。建议持续关注出口业务对产业链相关公司（中环股份、隆基股份、通威股份等）的业绩贡献。
　　风险提示
　　补贴退坡或致新能源汽车产销不达预期；光伏产业成本下降进度或不达预期；供应链瓶颈或致风电装机并网不达预期。