招商银行-区域研究之工业篇：各区域工业产出稳步增长，中部企业经营明显回落-210913

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本报告在《工业篇（2020）》的框架基础上新增科技创新投入指标，对中国30个省市工业发展和企业经营情况进行了总览性考察并加以分类。

总体来看，工业实力整体格局仍然稳固，呈现一定的“东部-中部-西部-东北”梯次分布规律，各区域内部存在明显分化现象。

与上年相比，各区域工业产出稳步增长，有力支撑了宏观经济的稳定恢复。

企业经营指标普遍不及上年，疫情对工业企业的经营造成了一定影响。

产出区域格局稳固，增速分化态势持续。

工业产出延续东高西低分布特征，头部效应明显，广东、江苏工业增加值近4万亿，山东、浙江超2万亿。

疫情影响下规上工业增速普降，但基本为正增长，其中东部的苏浙鲁增速较高，京津沪粤增速较低，中部回落较多但仍高于平均水平，西部分化明显，东北增速企稳，吉林、黑龙江高于2019年，其中吉林增速全国第一。

大部分省份规上企业数量增加，广东增量占比近半。

有24个省份规上企业数上升，广东连续两年大幅增加，排名全国第一，2020年增量占全国增量近半。

东北下降趋势有所缓解，辽宁、黑龙江明显回升。

吉林、贵州、山东、河南、安徽、北京6省市规上企业数量下降。

中部综合盈利能力强但利润率回落明显，东部资产利润率较为稳定，东北持续承压。

中部地区企业亏损面指标显著优于东部，两大区域大部分省份资产利润率在相近范围，2020年中部资产利润率下滑明显，东部则相对稳定。

西南资产利润率较高。

东北持续承压，资产利润率和亏损面指标表现均下滑。

中部负债率整体上升，西部和东北大多数省份降幅明显。

东部和中部杠杆率较低，内部来看北方高于南方，其中山西超过青海排名第一。

全国负债率微降，中部省份均有所上升，江西增幅尤为显著，其他三大区普降，其中负债率较高的西部和东北地区下降明显，降杠杆取得积极成效。

营运能力中部综合表现最优，注意海南和甘肃企业的运营风险。

中部资产周转率、存货周转率、应收账款周转率均整体最优，其次是东部，东北和西部整体偏低。

受疫情等影响，2020年大部分省份的三大营运能力指标均出现下降，其中甘肃和海南大幅下降，需要注意经营效率恶化风险。

科技创新投入头部省份集聚效应显著，东中部领先优势明显。

R&D投入高度集中在东部头部地区，广东、江苏、浙江、山东总量合计全国占比70.08%。

投入强度较总量分布相对平衡，中部的湖南、安徽，西部的重庆也较突出。

业务拓展（招商银行各部如需报告原文，请参照文末方式联系研究院）。