川财证券-消费行业点评：茶饮消费洞察报告发布，品牌和品类成为茶饮消费的关键-210916

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事件美团数据观联合咖门发布《2021茶饮消费洞察》，用数据呈现年轻人的茶饮消费习惯、消费心理。

点评与咖啡相比茶饮市场增长迅速，市场规模广阔。

从市场规模看，茶饮市场体量远超咖啡，最近两年还在以更快的速度增长。

2019年茶饮与咖啡市场的规模对比为6.5倍，2021年已扩大到10.9倍。

2020年初疫情后，店内饮品消费迅速复苏，茶饮消费同比增长150%，咖啡同比增长99%;茶饮的高速增长，源自线上消费人数及消费频次的增加，而咖啡的增长，则主要受到消费人数的增长推动，消费者进店购买茶饮的频次是咖啡的2.4倍。

茶和咖啡中都含有咖啡因成分，茶饮发展出多种场景，满足消费者的更多需求。

95后、00后年轻群以已经成为茶饮的主要消费者。

95后近三年饮品消费逐年增长，而90后、85后人群占比被压缩。

一方面源于95后成长发展、消费力提升;另一方面和茶饮店不断做产品创新、品牌升级，打造年轻时尚的消费策略有关。

95后是驱动饮品大盘增长的主要增量人群，而在这类人群中，随着茶饮消费下沉趋势显现，更多茶饮品牌到三四线城市、甚至县城乡镇开店，让95后的“小镇青年”有机会贡献更多奶荼消费。

近2成95后每周奶荼消费超过100元，近五成95后每周要喝2-4杯。

95后在奶茶消费上的价格接受度更强，更愿意为30元以上的产品买单;85、90后则对中等价位奶茶更加偏好，尤其是15-25元段。

品牌和品类成为荼饮消费的关键。

茶饮消费者进入“认品牌”阶段，茶饮企业也开始关注品牌形象打造、品牌理念传播。

在饮品店的搜索词中，搜索人数最多的200个搜索词中，65%是品牌词。

除品牌外，通过搜索产品或关联品类进店也比较常见。

在产品方面，柠檬茶、烧仙草、杨枝甘露等品类人气较高。

具体到品牌上，在所有年龄层，蜜雪冰城的销售额增长都超10倍。

产品价格低使蜜雪冰城有更大的消费者基数、人群渗透性强，无论一二线、还是县城乡镇，无论70后还是00后，都比较容易接受这一价位。

书亦烧仙草、CoCo都可、茶百道、沪上阿姨、古茗等品牌，出现在TOP10品牌中，并且在近一年进行了品牌形象、产品特色的升级和调整。

随着茶饮发展走向深水区，在产品竞争外，越来越多的茶饮品牌开启上游布局，深耕原料产品和供应链。

投资建议:随着奶茶市场的持续火爆，竞争格局逐渐形成，现在奶茶行业仍处在较快发展期间。

建议关注相关上市企业，相关标的:奈雪的茶等，以及为奶茶企业提供代糖等添加剂企业，相关标的:百龙创园、保龄宝等。

风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期;食品安全问题。