国投安信期货-尿素周报：短期上游检修供应减少，冬小麦底肥9月启动需求提升-190820

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　　●现货行情本周走势：
　　供应端因检修环比下降，需求因冬小麦将环比提升，预计本周全国尿素价格止跌回升。截止到8月19日，尿素2001合约收盘价为1741元/吨。
　　●基本面情况：
　　本周中国尿素开工率69.3%，周环比下降2.8个百分点。气头尿素开工率77.2%，周环比提升3.6个百分点。预计尿素开工将逐步下降，到8月底检修装置恢复。
　　卓创数据显示，上周国内尿素市场成交偏淡，局部零星补库。上周初受天气影响，发货不畅。个别区域企业新接部分出口订单，企业库存压力有所减缓。印标装运期延期，对出口商信心有所提振，不用考虑罚款。
　　本周复合肥市场开工率47.96%，周环比上涨1.5个百分点。本周国内复合肥价格小幅推涨，但市场接受度较弱。近期企业秋季备肥出货为主，随着用肥时间临近，随着出货好转，预计价格将有所上涨。
　　本周国内三聚氰胺企业开工率53.3%，环比下降1.46个百分点。其中，山东舜天检修，新疆心连心装置大修，开工下降。本周丰喜装置复产，开工将有所回升。
　　●总结及建议：
　　短期来看，国内尿素市场走势震荡筑底，成交有所好转。供应端国内上游企业开始检修，周度产量将环比下降。下游农业需求9月份是季节性的冬小麦底肥启动期，近期工业需求较前几周有所改善，价格将逐步筑底。中期来看，尿素高供应的预期已在期货价格体现，9-10月农需下游备秋肥和印度再次招标的出口预期，尿素期货价格有望回升。