浙商证券-新能源汽车行业产业链价格周报第23期：锂价跌势放缓，中游暗潮流动-190819

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　　报告导读
　　2500mAh三元容量电芯5.7-6元/颗
　　投资要点
　　市场淡季持续超预期，电池厂商成本增压
　　根据中国化学与物理电源行业协会，截止本周，除主导厂商外，多数电池厂好转状况有限，淡季持续时间超出预期。自六月来的产量低迷，对厂商的生产成本压力增大。现2500mAh三元容量电芯5.7-6元/颗，2500mAh三元小动力电芯6.1-6.4元/颗；铁锂动力电池模组0.76-0.8元/wh，三元动力电池模组0.9-0.95元/wh。
　　锂价延续低迷，钴价小幅上扬
　　本周锂价继续下行，碳酸锂价格低迷，目前已接近矿石提纯成本价，跌势逐步放缓，现电池级碳酸锂6.2-6.7万元/吨之间，均值与上周下降0.08万元/吨。氢氧化锂市场市场平淡，库存较为充足，价格承压大，均价7.43万元/吨，较上周下降约0.11万元。钴价方面，下游企业生产状况不确定，短期市场需求难回暖，电解钴报价在23.2-25.2万元/吨之间，均价为24.1万元/吨，较上周上升约0.13万元/吨，；硫酸钴价格上涨，价格在3.8-4.6万元/吨之间，均价为4.17万元/吨，较上周上涨了0.33万元/吨。
　　正极材料市场保持平稳，前驱体市场快速上涨
　　本周三元正极材料市场普遍上扬，但价格的上升，主要是上游的钴镍等原材料的上涨所致，市场需求并不旺盛。周内主流NCM523型三元材料维持报价在12.7-13.6万元/吨之间，均价较上周上涨0.08万元/吨；周内523型前驱体均价较上周上涨0.34万元/吨。目前磷酸铁锂市场基本稳定，原料黄磷的价格回稳，磷酸铁锂报价在4.6-4.9万元/吨之间，较上周无变化。本周负极材料市场表现平稳，但第三季度以来下游降价诉求强烈，价格后续可能有小幅下调，国产中端天然石墨报4.5万元/吨，国产中端人造石墨报4.7万元/吨。隔膜方面，市场较弱势，开工率不足，5微米/湿法基膜报价3.4元/平方米，9微米/湿法基膜报价1.65元/平方米。国内电解液市场平稳，市场缓慢恢复中，溶剂市场稳定，三元圆柱电解液均价报4.65万元/吨。铜箔和铝塑膜价格未出现变动。我们持续推荐海外供应链，建议关注先导智能、星源材质、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。
　　风险提示：政策性影响产业需求，生产经营事故风险