银河期货-棉花、棉纱日报-190820

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　　市场研判
　　行业：8月20日郑棉生成仓单12197（-102）张，有效预报1584张，合计折合棉花55.1万吨。第十六周（8.19-8.23）储备棉轮出底价12679元/吨，较前一周下跌65元/吨。8月20日储备棉轮出销售资源11131吨，成交率94.00%，平均成交价格11967元/吨，较前一交易日上涨51元/吨。其中新疆棉成交均价12069元/吨，地产棉成交均价11794元/吨。5月5日至8月20日，储备棉轮出累计成交70.44万吨，成交率85.42%。期储备棉成交率大幅提升，储备棉价格优势明显。在新棉上市前的两三个月时间里市场上有商业库存加进口棉及储备棉约350万吨的棉花供应，从供应端来看棉花市场大量供过于求，短期内新花的销售压力很大。此外新花上市需要资金收购，内地部分地区棉花已经吐絮，新花上市收购资金压力大，不排除集中抛售陈花的情况。下游消费端7月份出口数据不错，但国内零售额表现一般，纺织企业纷纷表示压力大，产品销售不好。
　　棉花：今天郑棉合约价格震荡偏弱，909合约跌40至12330，2001合约跌25至12840，2005合约跌10至13300，郑棉持仓量略增至80.6万手。郑棉纱主力合约价格震荡，2001合约跌5至20565。现在郑棉9月合约价格已经很有吸引力，目前9月合约持仓量仍有近19万手，因此下游接仓单的量应该也不低。目前棉花的供应量大，需求仍未见明显的好转，基本面偏弱势。但是现在内外棉的绝对价格较低，且近期郑棉受美棉影响较大，因此在市场没有新的利空因素影响下郑棉预计震荡走势。继续关注中美贸易谈判以及美棉走势。
　　棉纱：棉纱现货价格继续下调，涤纶短纤价格企稳反弹，粘胶纱短纤价格维持，虽然现在纱线还在下跌趋势中，但是下游混纺纱线略有好转的迹象，纯棉纱表现仍差。下游企业情况有好有差，有企业订单全满，但是大部分情况不是很乐观，随着金九银十即将到来，专注下游情况是否会好转。盛泽纱线市场C32S报价20500元/吨，C40S报价21500元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动。（仅供参考）