中信建投期货-粮油期货投资早报-190821

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　　豆粕
　　期货方面，美豆11月合约区间整理，下方855、865支撑，上方895、910压力。豆粕2001合约短期回调，下方2835，2850支撑，上方2885，2900压力。
　　现货方面，期货市场上涨，昨日豆粕成交增加，中粮集团成交放量，总成交33.18万吨，其中现货成交17.62万吨，远期基差成交15.56万吨。前一交易日豆粕总成交15.34万吨。
　　消息面上，1）Pro Farmers年度作物巡查亦提供支撑。Pro Farmers年度美国中西部作物巡查的巡查员周一称，首日作物巡查显示大豆结荚数低于均值。俄亥俄州每33英尺农田的大豆结荚数平均为764.01个，低于去年的平均1248.2个及三年巡查均值的1136.75个。南达克他州大豆结荚数平均为833个，低于去年的1025个和三年均值965个。2）德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的月度报告显示，2019/20年度南美大豆播种面积将达到创纪录的6000万公顷，高于2018/19年度为5830万公顷，同比增幅为2.9%。相比之下，美国大豆播种面积将减少到3070万公顷，比2018/19年度的3570万公顷减少14.0%。
　　综述：目前美豆低位弱势震荡，考虑到Pro Farmers年度作物巡查首日结果大豆结荚数较低，产量前景仍有不确定性，且当前价格已经跌破成本，均为美豆提供支撑，美豆深跌概率小。随着本周山东地区停机油厂复产，开机率有回升，供应压力增大，然而需求面未好转，现货豆粕反弹压力较大，拖累近月豆粕反弹。南美第四季度大豆供应预期收紧推升15正套，昨晚15价差来到169（上周五为139），正兑现此预期。M01冲高回落，短期关注2860附近支撑表现