国开证券-海外资本市场周报2019年第19期-190819

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　　内容提要：
　　上周（8.12-8.16）全球市场普遍走势不佳，新兴市场以下跌为主，发达国家全面走低，全球股市自7月底以来进入新一轮调整期，似有构筑阶段性顶部的迹象。
　　美股三大指数上周继续下跌，道琼斯工业平均指数跌1.53%，标准普尔500指数跌1.03%，纳斯达克综合指数跌0.79%。上周美国两年和十年期国债收益率出现倒挂，被市场解读为经济衰退的前兆，道指更曾在周三暴跌逾3%。不过随后两日美股反弹，显示下方存在一定的支撑。本周美联储主席鲍威尔将在被称为“全球央行年会”的杰克逊霍尔会议上发表主题讲话，市场关注其讲话内容释放的政策信号。
　　恒指全周跌0.79%，连跌4周，恒生国企指数周跌幅0.30%，香港中资企业指数跌0.77%。近期香港风波不断，股市震荡，加之投资者担忧美国两年与十年国债收益率倒挂，引发经济衰退，并带动全球股市下跌，恒指由28700点左右最低跌破25000点，距离去年11月低点不足2%。不过随后港股有所企稳，技术性超卖以及低估值吸引部分资金抄底。
　　欧佩克（OPEC）上周五为2019年剩余时间的原油市场前景作出了悲观的展望，并强调指出市场将在2020年中面临挑战，原因是欧佩克的竞争对手提高了原油产量，为该组织维持减产协议提供了理由。原油上周先涨后跌，全周跌幅1.42%，但过去5周来已下跌13.88%。此外多数大宗商品期货价格下跌，推动CRB商品价格指数连续第5周下跌。
　　风险提示：海外资本市场大幅波动、中美贸易争端加剧。