中信建投期货-粮油期货投资早报-190823

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　　观点与操作建议
　　1、豆粕
　　期货方面，美豆11月合约区间整理，下方855、865支撑，上方895、910压力。豆粕2001合约震荡上行，下方2900，2920支撑，上方2965，2980压力。
　　现货方面，期货市场延续上涨，昨日部分低位仍仍吸引些补库，总成交32.88万吨，其中现货成交13.58万吨，远期基差成交19.3万吨。前一交易日总成交27.1万吨。
　　消息面上，1）商务部新闻发言人高峰22日在例行新闻发布会上表示，贸易战没有赢家，我们不想打、不怕打，必要时不得不打。如美方实施新的加征关税措施，中方将不得不采取相应反制措施，坚决捍卫国家和人民利益。他还表示，自8月13日晚中美经贸高级别磋商双方牵头人通话后，双方经贸团队一直保持沟通。2）美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月15日止当周，美国2018/19市场年度大豆出口销售净增2.59万吨，市场预估为净减20至净增10万吨。当周，美国2019/20市场年度大豆出口净销售79.26万吨，市场预估区间为35-70万吨。
　　综述：目前美豆低位弱势震荡，考虑到Pro Farmers年度作物巡查首日结果大豆结荚数较低，产量前景仍有不确定性，且当前价格已经跌破成本，均为美豆提供支撑，美豆深跌概率小。随着本周山东地区停机油厂复产，开机率有回升，供应压力增大，然而需求面未好转，现货豆粕反弹压力较大，拖累近月豆粕反弹。南美第四季度大豆供应预期收紧推升15正套，昨晚15价差来到169（上周五为139），正兑现此预期。M01冲高回落，短期关注2860附近支撑表现。