银河证券-电子行业周报：苹果新品加量不加价，换机需求有望提升-210919

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最新动态摘要1.小米发布概念新品-小米智能眼镜探索版。

我们认为，AR终端将成为新一代引爆ICT行业的终端产品，预计未来两年有望推出消费级商用产品。

为实现较好的用户沉浸感，AR产业链的核心为光学、显示零部件，预计光学将继续向自由曲面、光波导技术发展；显示将向硅基OLED、MicroLED方向发展。

2.iPhone加量不加价，进一步刺激换机需求。

由于汇率等因素的影响，iPhone13系列国行版价格与上一代相比下降300-800元。

创新方面，iPhone13系列基本符合此前的市场预期。

我们预计2021年iPhone13系列出货量将达到0.85-0.9亿部，iPhone整体出货量将达到2.2-2.23亿部，同比增长13%左右，继续看好iPhone13系列出货期产业链核心标的的业绩表现。

3.iPadmini性能大幅升级，需求有望提升。

iPadmini6超出市场预期：性能方面，搭载了A15处理器，其神经网络引擎有能力实现先进的机器学习功能，CPU、GPU性能分别提升40%、80%。

我们认为，iPad系列显示效果、性能大幅提升，将继续保持全球平板电脑市场的主导地位，考虑到原材料短缺的影响，预计2021年iPad系列出货量有望维持在5,000万台以上。

4.AppleWatch屏幕占比提升，供应迟滞影响有限。

AppleWatchSeries7表壳屏幕面积提升20%，边框收窄40%；续航方面，充电比提速33%；充电8分钟可以睡眠记录8小时。

考虑到上游原材料供应影响了2021Q3新品出货情况，我们预计2021年AppleWatch出货量增速将放缓，维持在4,000万以上。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。

半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。

汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。

消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。

LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：苹果新品需求不及预期，原材料供应紧缺的风险。