民生证券-医药行业周报：医药外包、创新药板块持续靓丽表现-190826

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　　报告摘要：
　　二级市场：医药外包、创新药板块引领板块整体靓丽表现
　　上周医药板块上涨5.01%，跑赢沪深300指数2.03个百分点，在所有行业中涨跌幅排名第3位。2019年以来，医药板块上涨30.8%，沪深300指数上涨26.9%，医药板块跑赢沪深300指数3.9pct。中报超预期个股表现较好（昭衍新药、药明康德、泰格医药），我们认为短期医药板块缺乏明确主题或仍以震荡行情为主，在医药制造业收入、利润增速放缓的背景下，自费属性、非药板块成为资金追逐的细分领域，其他自下而上优选高景气度板块是短期选择之一。本周医药外包板块、研发创新型公司板块表现最为靓丽，分别上涨9.9%、9.5%。（民生医药团队重点公司分类汇总）。
　　行业基本面：医保局发布新版医保目录
　　医保目录从支付端体现存量调结构、增量谈价格的主基调，同时也更多的体现了对增量品种的重视，更多的利好医药头部制药企业和创新药企两类公司。
　　政策影响或逐步显现，关注创新产业链、API等高景气度细分赛道
　　1）创新升级的服务方（CRO、CMO）及有弹性的创新药企业，推荐泰格医药、药明康德、康龙化成、昭衍新药、凯莱英，建议关注恒瑞医药、海思科等；
　　2）产业分析逻辑向全球化接轨过程中，具有技术优势和全球化经营实力的API企业将持续塑造国际竞争力，推荐天宇股份、九洲药业，建议关注普洛药业等；
　　3）有持续增量品种获批及原料药优势的仿制药企业，推荐京新药业，建议关注科伦药业、华东医药等；
　　4）商业模式持续创新的医疗服务及其他非药企业，建议关注金域医学、爱尔眼科、通策医疗等；
　　5）政策相对免疫、具备品牌壁垒、具有较强中国特色的的消费属性个股，推荐济川药业，建议关注片仔癀、我武生物等。
　　风险提示
　　行业政策变动；核心产品降价超预期；研发进展不及预期