太平洋证券-金融行业：金融科技三年规划，机遇与挑战并存-190825

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　　报告摘要
　　事件：2019年8月22日，中国人民银行印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，总结了金融科技行业的发展形势、提出了6项发展目标、6大方向27项重点任务、5类保障措施。
　　科技对于金融行业的促进作用已成行业共识。ABCD（人工智能AI，区块链Blockchain，云计算Cloud Computing）等信息技术目前已经在不断改善金融机构的服务质量和运行效率。头部金融科技公司已形成较强的示范效应。本次央行层面首次针对金融科技提出中长期发展规划，具有里程碑意义，金融科技迎来加速发展机遇。
　　“守正创新”，牌照价值仍不可忽视。金融科技工作四大基本原则中，“守正创新”居于首位。金融科技的定义为技术驱动的金融创新，旨在运用现代科技成果改造或创新金融产品、经营模式、业务流程等，推动金融发展提质增效。因此可以看出央行对于金融科技定位为赋能者角色。因此我们认为现有金融牌照价值仍不可忽视。
　　机遇与挑战并存，风控与开放兼容。科技红利并不会平均分配到每家金融机构的头上，新技术的出现会对现有竞争格局形成冲击，对于行业参与者来说既是机遇也是挑战。新一代信息技术以数据为核心，因此开放合作成为金融机构转型发展的必经之路，但同时金融业务又以风控作为经营之本，如何平衡风控与开放之间的关系将成为金融机构发展的关键。
　　投资建议：推荐具有牌照优势且信息技术较为领先的中国平安，东方财富。
　　风险提示：业务推进不及预期，股票市场波动风险