中国民生银行-每周要闻分析2019年第33期总第209期-190826

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　　上周四晚，美联储公布7月FOMC会议纪要。纪要显示，与会者评估贸易紧张局势和全球经济增长放缓可能朝负面发展，不确定性难以消散。就前景方面，家庭实际可支配收入上调，导致下半年消费支出预测略高；但企业投资和政府支出持续放缓，总体预计下半年实际GDP增速略慢于上半年。
　　上周五，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储主席鲍威尔发表“货币政策面临的挑战”讲话。指出挑战在于将贸易政策不确定性纳入政策框架，而货币政策不是解决国际贸易问题的规则手册。此后，美股收盘大幅下挫，美债持续下跌态势，两年期与十年期收益率第三度倒挂。
　　上周六晚，美方宣布将对约5500亿美元中国商品加征15%、30%关税；此外，G7峰会在法国开幕。
　　数据方面，截至8月17日当周季调后初请失业金人数20.9万人，低于前值22和预期值21.6。7月NAR季调后成屋销售年化月率2.5%，高于预期2.3%和前值-1.7%；7月新屋销售年化月率-12.8%，远逊于前值20.9%和预测值-0.2%；
　　前景指标，8月Markit制造业PMI初值49.9%，预期50.5%，前值50.4%；服务业PMI初值50.9%，远低于前值53%和预期值52.8%。
　　根据CME监测，美联储9月会议降息25个基点概率高达95%，10月会议超60%概率降息至1.50%至1.75%。