平安证券-证券行业财富管理专题：财富管理系列研究之四，打造权益资产服务综合能力，发挥产品端和服务端比较优势-211210

《平安证券-证券行业财富管理专题：财富管理系列研究之四，打造权益资产服务综合能力，发挥产品端和服务端比较优势-211210（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-证券行业财富管理专题：财富管理系列研究之四，打造权益资产服务综合能力，发挥产品端和服务端比较优势-211210（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

平安观点：券商ToC业务：从交易通道到综合财富管理服务。

传统经纪业务收入弹性下降，随着资本市场改革深化、居民理财需求升级，对券商ToC业务提出更高要求，服务维度不断拓宽。

大财富管理雏形已现，直接或间接带动多项业务联动。

券商ToC服务维度从早期的证券交易1.0版本扩张至融资融券服务和代销金融产品的2.0版本，未来挖掘和匹配C端客户的综合财富管理需求迈向3.0版本，需要券商的资产管理或公募基金产品能力、多元化产品设计专业能力、投顾服务能力不断提升。

深耕资本市场，券商在产品端和服务端具有比较优势。

从财富管理三要素来看：1）产品：券商深耕资本市场，聚焦权益类产品。

代销产品方面，拥有更广的产品选择范围和筛选能力，能为客户提供更广和更好的选择；自有产品方面，拥有较强的投资能力和产品设计能力，能为客户提供更符合其需求的定制化产品。

2）服务：提升服务专业性与长期性，券商财富管理从“卖方销售”到“买方投顾”模式转换。

券商各类资产和各种资管产品较为丰富，可以一站式实现客户的大类资产配置需求，并且具有一二级市场联动的权益类资产的综合服务能力。

近年来积极建设投顾队伍，投顾数量持续增加，但优秀投顾仍是稀缺资源。

3）渠道：券商客户体量不占优势，但拥有较为均衡的线上线下渠道。

线上，券商APP用户体量小，但活跃度更高，更容易实现流量多次变现。

线下，在高线城市的网点能更好的满足富裕客群更深的服务需求。

线上线下结合，实现全客群触达与服务。

权益时代来临，券商财富管理大有可为。

1）过去财富管理的发展可谓渠道为王，但未来产品和服务的重要性逐步提升，券商可以发挥在产品端和服务端的比较优势。

2）财富管理业务作为券商ToC门户业务，可以联动券商其他所有业务条线，还需前台客户资源、中台各个业务条线能力、后台数据和科技底层支持实现协同，打造综合能力，最终实现综合财富管理能力建设。

3）加大科技投入，布局未来。

科技是财富管理业务底层能力，不仅能更精准识别用户画像，还能赋能投顾和业务人员。

未来还将在用户拉新与运营、智能投顾等方面实现更广泛的运用。

投资建议：财富管理时代已经来临，权益资产需求的快速增加为券商带来历史性发展机遇，提供充分发挥产品和服务端比较优势的土壤，建议关注三类公司：1）头部券商，拥有更强的综合业务能力以及高净值客户储备，建议关注中信证券、中金公司等；2）互联网券商，线上流量基础较好，在标准化产品第三方代销卡位具有明显优势，建议关注东方财富；3）财富管理特色券商：投资能力较强、拥有更强产品能力的公司，建议关注东方证券、广发证券、兴业证券等。

风险提示：疫情超预期蔓延及宏观经济下行风险、股票交易市场和基金销售市场降温风险、金融监管趋严。