爱建证券-非银金融行业周报：中报符合预期，外资如期入市-190826

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　　投资要点
　　市场回顾：
　　上周沪深300上涨2.97%收3820.86，非银金融（申万）上涨4.13%，跑赢大盘1.15个百分点，涨跌幅在申万28个子行业中排第8名。其中券商板块涨幅最大,上涨5.03%;其次是多元金融板块，上涨3.41%;保险板块则上涨3.4%。个股方面，上周券商板块中第一创业涨幅最大，上涨12.9%；而保险板块中中国太保涨幅最大，上涨8.84%；多元金融板块中绿庭投资上涨9.27%，涨幅最大。
　　券商：
　　上周沪指放量回升收于2897.43，一周上涨2.61%。非银金融指数上涨4.13%，申万券商指数涨幅为5.03%，强于非银指数与沪指。就全年来看，沪指上涨16.18%，非银金融行业指数上涨40.89%，相对涨幅为24.71%。目前非银行业估值为1.9倍，较7月底略有下滑。
　　8月24日凌晨，富时指数公布将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，调整在2019年9月20日收盘后生效。而根据此前安排，MSCI将在8月27日收盘后将A股纳入因子由10%提升为15%。伴随以上两次指数调整，将有百亿人民币级别外资入市，有助于鼓舞市场情绪、支撑市场底部。
　　上周开始上市券商密集披露半年报，根据已披露半年报来看，券商收入同比大增，尤其是中小券商因基数较低，同比增幅显著。受益于上半年市场交投活跃，券商自营和信用收入增长明显。多家券商披露大额资产减值准备，股权质押风险部分落地。
　　中美贸易摩擦加剧，外围市场震荡，但对于A股市场的影响逐渐减弱。券商走势短期受情绪影响，本周尤其关注中报业绩机会，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期，股票市场低迷，监管政策变化