安信国际-消费行业动态分析：大盘表现欠佳，必需性消费业跑赢大盘-210921

《安信国际-消费行业动态分析：大盘表现欠佳，必需性消费业跑赢大盘-210921（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信国际-消费行业动态分析：大盘表现欠佳，必需性消费业跑赢大盘-210921（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告摘要上周行情回顾，必需性消费业跑赢大市上周恒生指数变动为-4.90%，恒生综指变动为-4.93%，恒生国企指数变动为-4.76%。

恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-6.82%及-1.76%，必需性消费跑赢大盘，但依旧是下跌的。

恒生指数行业中，涨幅前5的行业分别是恒生能源业、恒生医疗保健业、恒生必需性消费业、恒生电讯业、恒生公用事业。

此外，从PE(TTM)对比情况来看，非必需性消费业的估值水平仍然较高，PE(TTM)为108倍，排名第二，仅落后于医疗保健业，而必需性消费业的估值水平已回落到中等水平，PE(TTM)为19倍，高于恒指但已低于前几名。

各板块涨跌情况食品饮料：重点跟踪的公司上周涨跌互现。

涨幅最大的为康师傅控股（0322.HK），涨幅为5.5%，蒙牛乳业涨幅4.8%。

跌幅最大为思摩尔（6969.HK）主要是市场传言它的核心客户采纳了其他供应商，并且美国PMTA认证、香港控烟立法等事件均对市场情绪产生了较大负面影响。

汽车行业：近一周港股汽车行业的股价表现欠佳，重点关注股份在周内均出现不同程度的下跌。

当中表现较为平稳、下跌较小的为比亚迪1211.HK，一周股价下跌1.61%，跌幅最大为信邦控股1571.HK，一周股价下跌12.19%。

纺织服装行业：上周行业整体的表现欠佳，大部分企业都出现了股价下跌的情况。

其中，表现较好的是李宁2331.HK，单周涨0.10%，表现稳定。

随着疫情的逐步缓解，国内的消费环境得到大幅改善，同时叠加棉花事件和双奥运的影响下，国产运动品牌料将会有更好的表现。

此外，由于非必需消费已经持续上涨了一段时间，纺织服装行业大部分企业的估值达到了较高的水平，因此在近期的回调属于正常情况，短期内有所波动，但长期来看，随着业绩的持续释放，估值将会回归到正常水平，可持续关注。

博彩行业：上周博彩板块大幅下跌，板块跌幅21.37%~43.3%。

澳门政府上周开始就修改《博彩法》展开咨询。

咨询建议共有9项重点，分别是博彩企业牌照数量；牌照期限；博彩企业的监管要求；博彩企业雇员保障；博彩企业、博彩中介人及合作者的审查机制；推动非博彩元素、引入政府代表；社会责任；博彩企业刑事责任及行政处罚制度等。

其中关于博彩企业牌照数量及牌照期限等市场重点关注的数据，咨询稿并未明确，等公众咨询后才公布。

我们认为从基本面角度目前博彩板块受疫情影响，日均博彩毛收入水平仍较低；由于《博彩法》咨询目前刚刚展开，政策监管可能有一定调整，建议投资者在监管政策逐步明朗后再投资博彩板块。

各板块投资建议食品饮料：华润啤酒291.HK、周黑鸭1458.HK、现代牧业1117.HK；汽车行业：吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK；纺织服装行业：运动及服装品牌：安踏体育2020.HK，李宁2331.HK，特步国际1368.HK，361度1361.HK，波司登3998.HK；上游制造商：申洲国际2313.HK；博彩行业：可关注银河娱乐27.HK各板块风险提示食品饮料：发生严重食品安全问题，疫情反复影响复苏进程，行业竞争加剧，出生人口下滑超预期，政策变动；汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；博彩行业：澳门政府对行业监管加强超预期，内地疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。