万联证券-机械设备行业周观点：世界机器人大会，机器人产业将继续保持快速发展-190826

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　　【本周核心观点】：
　　工业机器人:8月20日，2019世界机器人大会在北京开幕，工信部部长苗圩出席会议时指出，加快发展机器人产业是制造业高质量发展的重要方向，要构建开放协同的全球产业生态，共同推动全球机器人产业健康可持续发展，机器人产业在发展过程中仍面临诸多问题和挑战，关键核心技术需要进一步提升，应用场景和领域需要进一步拓展，风险防控和法律法规体系需要进一步完善。总体来看，作为新一轮科技革命与制造业融合创新的重要载体，机器人仍然是推动新旧动能转换、推动经济高质量发展的重要动力。
　　油服设备：2019年上半年，中石化勘探与开发资本支出同比大幅增加86.6%，增长幅度超出预期。根据“三桶油”年初发布的报告，2019年勘探开发资本开支计划合计3578-3678亿元，同比增长19.1%-22.5%。我们认为“三桶油”勘探开发力度的加大将推动油服设备，尤其是压裂设备的需求，进而推动相关制造企业业绩的提升。
　　【投资建议】：
　　长期来看，整个中国机器人市场空间巨大，工业机器人行业长期的成长性依然确定。建议关注研发、渠道建设有一定支撑，拥有核心技术并且有一定抗周期性的工业机器人企业；“三桶油”勘探开发力度的加大最终将推动相关设备企业的业绩，建议关注油服设备，尤其是压裂设备生产企业。
　　【投资要点】：
　　上周（2019.8.19-2019.8.23）申万机械设备行业指数涨幅为2.64%，同期沪深300指数涨幅为2.97%，机械行业相对沪深300指数跑输0.33个百分点。申万28个一级行业有27个行业上涨，1个下跌，其中机械设备行业排名第19位，总体表现位于中下游。
　　个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：华昌达、英维克、瑞凌股份、昌红科技、捷佳伟创等；个股跌幅前五为：浙江鼎力、ST沈机、君禾股份、昊志机电、杰瑞股份。
　　板块估值：2019年8月23日申万机械设备板块整体PETTM为27.52倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。
　　【风险提示】：
　　经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。