华宝证券-银行业理财双周报：净值化转型步伐加快，收益率下行趋势不改-190826

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　　投资要点：
　　本双周银行理财市场发行概况。根据普益标准已公布的数据进行统计，2019年8月5日至8月18日，我国银行共发行发行净值型理财产品700只，较上一双周（2019年7月22日至8月4日）增加63只；发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品2950只，较上一双周增加47只；发行开放式预期收益型产品21只，较上一双周增加6只；发行结构性预期收益型产品526只，较上一双周增加15只。
　　非保本预期收益型理财产品平均预期收益率上限分别为：1个月以内4.090%、1-3个月4.030%、3-6个月4.162%、6-12个月4.271%、1年以上4.318%。与上双周相比，6个月以上产品收益下滑，其余期限收益出现上涨。
　　另外，保本预期收益型理财各期限产品平均预期收益率上限分别为：1-3个月3.407%、3-6个月3.630%、6-12个月3.736%、1年以上3.859%。与上双周相比，1-3个月和6-12个月收益出现下滑，其余期限均上涨。
　　本双周净值型理财产品。本双周净值型理财产品共发行700只，较上双周增加63只，其中封闭式产品593只，开放式产品107只。从发行主体角度来看，本双周国有行、股份行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行净值型理财产品87只、320只、219只、69只和5只，分别较上一双周减少3只、增加18只、增加15只、增加29只、增加5只。
　　从单家情况来看，根据发行量排名前五的分别为华夏银行、渤海银行、中信银行、农业银行和青岛银行，分别发行了182只、60只、48只、45只和42只。从产品类型来看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：固定收益类650只、混合类30只、权益类8只。从募集方式来看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：公募产品567只，私募产品76只。
　　本双周封闭式预期收益型理财产品。从发行主体看，本双周：国有行、股份行、城商行、农村金融机构分别发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品601只、194只、1077只，1068只。与上双周相比，农村金融机构增加6.37%，其余类型银行发行量有所下降。从收益类型看，本双周：非同业保本保收益型、保本浮动收益型以及非保本浮动收益型理财产品的发行数量分别为125只、477只和2348只，与上一双周相比，分别增加2只、4只和41只。从发行期限角度看，本双周：1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1年以上期限产品的发行数量分别为：8只、783只、1356只、728只、75只。与上一双周相比，6个月以内产品发行量上升，6个月以上产品发行量下滑。
　　风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。