广发期货-国债早报：股债跷跷板联动，期债下跌调整-190828

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　　[期债主要观点]
　　昨日期债略微下跌，10年期国债期货主力合约T1912下跌0.020%至98.915，5年期国债期货主力合约TF1912下跌0.020%至100.040，2年期国债期货主力合约TS1912下跌0.015%至100.320。现券收益率走势上行，10年期国债收益率上行0.26bp，5年期国债收益率上行0.65bp，2年期国债收益率上行2.54bp。
　　资金面方面，央行昨日进行800亿元逆回购操作，在500亿逆回购到期的背景下，当日净回笼300亿元。在周一资金面边际收紧的情况下，央行再次向市场注入流动性，月末即将面临政府债券发行缴款等影响资金面的因素，料整体资金面维持“合理充裕”。
　　基本面，昨日统计局公布7月工业企业利润数据，数据显示2019年7月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长2.6%，6月份为下降3.1%。1—7月份累计利润同比下降1.7%，降幅比1—6月份收窄0.7个百分点。总的来看我们认为，尽管7月份工业企业利润增速由负转正，但经济下行压力较大，市场需求趋缓，工业品价格下降，工业企业利润的波动性和不确定性依然存在，促进企业利润稳定增长仍需努力。
　　综上所述，工业企业利润预示基本面或有边际回暖，在资金面维持“合理充裕”的前提下，若无风险事件发生且周末PMI数据转好，期债则有回调可能，建议投资者继续观望。