申港证券-机械设备行业：锂电新一轮扩产启动，设备商持续受益-210921

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行情回顾：申万机械本周下跌2.83%，位列28个一级子行业第12位；PE（TTM）27.67倍；PB（LF）3.01倍。

每周一谈：锂电新一轮扩产启动设备商持续受益事件背景9月13日，宁德时代发布公告，公司拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目，项目总投资不超过人民币135亿元，项目建设期预计不超过30个月，项目规划用地面积约1300亩。

动力电池装机量创新高产能供应紧张根据中国汽车工业协会数据，我国8月新能源汽车产销量达32.1万辆，同比增长193%，动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%；1-8月我国新能源车累计销量178.55万辆，累计同比增长209.7%，动力电池装车量累计76.3GWh,同比累计上升176.3%。

根据宁德时代2021年半年读报告，公司现有产能65.45GWh，在建产能92.5GWh，产能利用率为92.2%，产能供应已略显紧张。

龙头厂商纷纷扩产设备空间广阔2020年下半年至今年年初，各大锂电厂商纷纷宣布扩产计划，扩产投资规模超千亿。

2020全球锂电池设备市场规模为532亿元，同比增长4%。

预计2021-2023年全球新增锂电池产能分别为208GWh、316GWh和365GWh，对应年的锂电池设备市场规模分别为545亿元、765亿元和912亿元，近三年平均年复合增长率为19.68%。

我国2021-2023年锂电设备市场规模预计为360亿元、396亿元和512亿元，近三年平均年复合增长率为24.5%。

我们认为，宁德时代发布的扩产公告象征着新一轮锂电扩产周期的开始，锂电设备商将持续受益，建议关注与龙头动力电池厂商紧密合作的设备供应商。

投资策略：通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、利元亨、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。