信达证券-石油开采行业：EIA向上调整库存496万桶，库存超预期下降1003万桶！-190829

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　　本期内容提要
　　【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在2019年8月28日《预计美国原油库存超预期下降，短期油价收涨概率较大！》中，我们预测美国原油库存“下降432万桶”，华尔街一致预期为“下降273万桶”，而美国能源署（EIA）2019年8月28日晚间公布美国原油库存“下降1003万桶”，我们比华尔街一致预期更接近EIA公布的实际库存变化。自2018年7月13日以来，我们超过华尔街一致预期35次（比华尔街一致预期更接近EIA实际数据），胜率62.50%！我们预测美国原油供给17.03百万桶/日,EIA实际原油供给15.41百万桶/日，我们比EIA高1.62百万桶/日。其中，EIA美国原油产量12.50百万桶/日，我们预测12.40百万桶/日，我们比EIA低0.10百万桶/日。EIA原油净进口量2.91百万桶/日，我们预测4.63百万桶/日，我们比EIA高1.72百万桶/日。我们预测美国原油需求17.65百万桶/日，美国原油实际需求为17.41百万桶/日，我们比EIA实际高0.24百万桶/日。按照EIA供需数据，原油库存应为“下降1499万桶”，但EIA上调“496万桶”，最终结果为库存“超预期下降1003万桶”。
　　【信达石化库存预测报告模拟盘收益率】自2018年7月18日至2019年8月28日，信达石化库存预测报告WTI模拟盘收益率60.85%，Brent模拟盘收益率33.82%。我们取2018年7月18日14时45分（北京时间）为模拟盘净值起始时间，以100为基准点，在原油库存报告发布日按照原油库存预测报告进行相应的买入、卖出WTI和Brent原油标的（按连续交易价结算）建立模拟盘进行检验，详情参见2019年3月1日石油化工行业专题报告《大数据时代下的油价预测：36份研报模拟盘检验！》。
　　【EIA数据点评】根据EIA在2019年8月28日发布的数据，2019.8.16-2019.8.23这一周，美国原油进口量592.8万桶/日，较前一周减少129.0万桶/日，减少17.9%，较去年同期减少155.7万桶/日，减少20.8%。美国原油出口量301.9万桶/日，较前一周增加21.6万桶/日，增加7.7%，较去年同期增加124.0万桶/日，增加69.7%。由于原油进口下降及出口增加，2019.8.16-2019.8.23这一周，美国原油净进口量290.9万桶/日，较前一周减少150.6万桶/日，较去年同期减少279.7万桶/日，减少49.0%。
　　风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。